上周末，全球的目光都聚焦到在土耳其安卡拉舉行的二十國集團（G20）財長和央行行長會議上。由于近期中國發(fā)生了股市動蕩，人民幣貶值等多項重大金融事件，中國問題自然成了本次會議的重點議題。本次會議，也自2013年以來，再次使用了“防止出現(xiàn)貨幣競爭性貶值”的措辭。

　　中國央行行長周小川在會議上表示，人民幣并不存在長期貶值基礎(chǔ)。目前，人民幣匯率已經(jīng)趨于穩(wěn)定，股市調(diào)整已大致到位，金融市場可望更為穩(wěn)定。

　　自8月11日以來，中國金融市場經(jīng)歷了一輪罕見的匯市股市“雙殺”行情，隨之而來的全球股市、匯率大動蕩也使得各種質(zhì)疑和擔憂的矛頭對準了中國。此次G20會議，中國的經(jīng)濟政策和匯率改革獲得各國的廣泛支持。英國《金融時報》在報道中指出，IMF總裁拉加德表示，“（中國與IMF）達成如此程度的相互理解讓人極為欣慰�！�

　　人民幣匯率調(diào)整基本結(jié)束

　　今年8月11日，央行宣布完善人民幣匯率中間價報價，中間價將參考上日銀行間外匯市場收盤匯率。當天及次日，中間價創(chuàng)紀錄地下調(diào)逾千點，兩日跌幅創(chuàng)1994年匯改以來新高。

　　8月13日，央行召開新聞發(fā)布會，央行行長助理張曉慧稱，11日中間價調(diào)整兩天來，人民幣匯率一次性釋放了3%左右的貶值壓力，基本完成了此前的偏差校正。此后，人民幣兌美元中間價圍繞6.40關(guān)口波動。經(jīng)過一段時間調(diào)整，波動已逐漸平緩，自8月14日以來，人民幣兌美元匯率連續(xù)7個交易日小幅上漲。

　　整個8月，人民幣兌美元匯率即期匯率貶值2.61%，2015年累計跌幅達2.70%；8月，人民幣兌美元中間價貶值4.26%，2015年累計下跌4.23%。

　　周小川此次在G20會議上表示，鑒于金融市場的相互影響，人民銀行于今年8月11日對人民幣匯率中間價報價機制進行了改革，加大了市場決定匯率的力度，這是人民幣匯率市場化改革的重要步驟。受前期美元走強和新興市場經(jīng)濟體貨幣普遍貶值影響，人民幣實際有效匯率偏強，同時由于金融市場有所動蕩、近期市場注入流動性較多等原因，改革后人民幣出現(xiàn)了一定程度的貶值。但中國經(jīng)濟基本面并未發(fā)生實質(zhì)性改變，對外貿(mào)易仍然保持較大順差，人民幣并不存在長期貶值基礎(chǔ)。

　　不必過度擔憂中國經(jīng)濟

　　9月1日多家媒體報道稱，中國央行將從10月15日起，對開展代客遠期售匯業(yè)務的金融機構(gòu)收取外匯風險準備金，準備金率暫定為20%。這被認為對穩(wěn)定遠期人民幣匯率預期以及打擊套利行為有利。

　　“上周最后一個交易日美元遠期升水跌至1225個基點，較8月24日下降了725個基點，國內(nèi)人民幣貶值預期降至年初以來的最低水平。”招商證券宏觀研究主管謝亞軒在9月6日的分析中表示，遠期售匯新政通過增加成本的方式限制少數(shù)企業(yè)做空人民幣的投機行為，以緩解其對人民幣造成的較大貶值壓力，使得遠期匯率更真實地反映實際市場供求關(guān)系。遠期售匯管理新政進一步明確了央行穩(wěn)定人民幣匯率的態(tài)度，這有助于減少外匯市場的不確定性，推動市場機制盡快恢復正常。

　　一位分析師對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，貶值預期弱化之后，將帶動中間價與即期價格相互維持穩(wěn)定，進入這樣的正向循環(huán)之后，外儲消耗的壓力自然也就會減少。

　　高盛分析師Goldman Sachs上周五（9月4日）也撰文表示，人民幣已經(jīng)接近其真實的市場價格，再次出現(xiàn)大幅貶值的幾率已經(jīng)不高，中國8月末外匯儲備較7月末整體下降710億美元的預測比較合理。

　　財新PMI數(shù)據(jù)顯示，中國8月制造業(yè)PMI終值為47.3，創(chuàng)2009年3月以來最低水平。雖然經(jīng)濟下行壓力大或?qū)⒔o匯率政策帶來壓力，但樓繼偉在G20會議上也明確表示，中國經(jīng)濟已進入新常態(tài)，增速預計將保持在7%左右，并且這一狀態(tài)可能持續(xù)4到5年的時間。

　　上述分析師認為，從政府的各種表態(tài)來看，地方債置換增加規(guī)模，基建投資提速，穩(wěn)定經(jīng)濟增長的決心非常大，從維持經(jīng)濟增速的角度來看對國內(nèi)的經(jīng)濟不必過于擔憂。

　　但美聯(lián)儲是否將在9月啟動加息依然是一個不確定因素�！懊缆�(lián)儲必須確保就業(yè)市場和通脹足夠強勁的情況下才能加息�！盜MF總裁拉加德在G20會議上強調(diào)，“IMF認為，美聯(lián)儲最好還是在確信經(jīng)濟數(shù)據(jù)得到絕對確認、物價穩(wěn)定性或就業(yè)、失業(yè)都不存在不確定性因素之后，再采取實際行動�！保ㄓ浾� 萬敏）