新華網(wǎng)上海４月８日電（記者桑彤　潘清）繼２００８年跌破４０００點(diǎn)后，七年后新一輪牛市的沖關(guān)戰(zhàn)再度打響。站在４０００點(diǎn)的十字路口，投資者既期待又擔(dān)憂，接下來會(huì)遭遇快速調(diào)整還是一騎絕塵往前沖？

　　在長(zhǎng)江中游城市群發(fā)展規(guī)劃獲批、信貸資產(chǎn)證券化注冊(cè)制啟動(dòng)的兩則利好消息帶動(dòng)下，清明小長(zhǎng)假后Ａ股兩個(gè)交易日連創(chuàng)新高，８日滬指觸及４０００點(diǎn)重要關(guān)口，兩市成交高達(dá)１．５萬億元。

　　在老股民不斷加倉(cāng)的同時(shí)，新股民也在跑步入場(chǎng)。根據(jù)中登公司披露的數(shù)據(jù)顯示，繼前一周新增Ａ股開戶數(shù)創(chuàng)出近八年新高后，上周環(huán)比再增近五成達(dá)到１６６．９２萬戶。３月以來共有超４００萬戶新增Ａ股股民入市。

　　與此同時(shí)，不少資金借基金入場(chǎng)，基金銷售規(guī)模大幅走高，新基金銷售頻頻“被秒殺”。新增基金賬戶數(shù)８３．５８萬戶，創(chuàng)２００７年１０月份以來新高。

　　相對(duì)于“杠桿�！�，市場(chǎng)對(duì)于“改革�！钡念A(yù)期，正在被越來越多的事實(shí)所印證。多數(shù)業(yè)內(nèi)人士判斷，財(cái)政部下達(dá)１萬億元地方存量債務(wù)置換債券額度、“一帶一路”框架性文件出臺(tái)、存款保險(xiǎn)制度落地、樓市政策調(diào)整、信貸資產(chǎn)證券化實(shí)現(xiàn)注冊(cè)制……利好政策的密集發(fā)布，引發(fā)投資者強(qiáng)烈的入市意愿。

　　站在４０００點(diǎn)的十字路口，投資者不禁發(fā)問：大盤將何去何從？新股發(fā)行節(jié)奏悄然加快，平衡供給會(huì)不會(huì)讓行情降溫？是繼續(xù)加倉(cāng)還是且漲且珍惜？

　　根據(jù)滬深交易所數(shù)據(jù)顯示：當(dāng)前４０００點(diǎn)，Ａ股市盈率２７倍，滬指２０倍，深指４８倍；２００７年４０００點(diǎn)，Ａ股市盈率約５０倍，滬指約４３倍，深指約５３倍。從這一點(diǎn)上說，或許當(dāng)前的大盤股估值只是站在了“半山腰”。

　　在興業(yè)證券分析師看來，近期政策組合拳利好不斷，信貸資產(chǎn)證券化注冊(cè)制落地屬“火上澆油”；而短期增量資金加速流入，Ａ股賺錢效應(yīng)明顯，大盤有望加速?zèng)_高。國(guó)金證券財(cái)富管理中心分析師黃岑棟也判斷，四月的市場(chǎng)仍有不少的機(jī)會(huì)，大盤仍有創(chuàng)新高的動(dòng)力。

　　海通證券首席策略分析師荀玉根表示，本輪牛市是增量資金入市的趨勢(shì)行情，大類資產(chǎn)配置轉(zhuǎn)向股市是個(gè)中期維度，目前仍在演繹中。政策面向好提振市場(chǎng)情緒，賺錢效應(yīng)本身又吸引資金入市，形成正向循環(huán)。

　　一顆紅心兩手準(zhǔn)備，一些業(yè)內(nèi)人士這樣建議。什么時(shí)候迎來調(diào)整，關(guān)鍵就看場(chǎng)外的做多資金動(dòng)能什么時(shí)候能消耗完。目前整個(gè)市場(chǎng)都處于一種亢奮的狀態(tài)，在４０００點(diǎn)之上還需多一分冷靜。

　　英大證券研究所所長(zhǎng)李大霄提醒，目前已經(jīng)有９３５只股票市盈率超過１００倍，６５只股票超過６６倍，７０只股票超過４００倍，新增開戶數(shù)創(chuàng)歷史新高、融資額也接近２００７年水平，成交金額巨量，風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)大面積聚積。

　　尤其是，滬指此番重上４０００點(diǎn)，以擴(kuò)容壓力驟然增大為背景。數(shù)據(jù)顯示，４月７日至１０日的交易周內(nèi)，滬深股市共有１３１．６３億股限售股解禁，創(chuàng)下了年內(nèi)單周解禁規(guī)模的第二峰值。而在未來一周內(nèi)，兩市又將迎來２８只新股集中申購(gòu)。機(jī)構(gòu)預(yù)估凍結(jié)資金總量或高達(dá)３．７萬億元�；蛟SＡ股在經(jīng)歷了震蕩消化之后，中長(zhǎng)期仍有上漲的空間和動(dòng)力。