在信托業(yè)協(xié)會(huì)新公布的信托業(yè)三季度數(shù)據(jù)中，事務(wù)管理信托余額遠(yuǎn)超融資類及投資類信托。其占全部信托資產(chǎn)的比重高達(dá)27.46%，與去年年底的19.7%相比，提升了7.76個(gè)百分點(diǎn)。在信托業(yè)整體增速放緩的背景下，事務(wù)管理信托的大幅增長(zhǎng)無(wú)疑最為惹眼，被信托學(xué)者稱為“信托功能‘三分天下’格局形成”。

　　事務(wù)管理類信托作為信托服務(wù)功能的表現(xiàn)，其增長(zhǎng)無(wú)疑說(shuō)明了信托在制度領(lǐng)域創(chuàng)新和轉(zhuǎn)型的逐漸深入，如信托公司在消費(fèi)信托、土地流轉(zhuǎn)信托領(lǐng)域的突破。不過(guò)，事務(wù)管理信托規(guī)模增加，在“99號(hào)文”之后，業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，更多的是單一資金信托通道業(yè)務(wù)部分被劃入事務(wù)管理類。相對(duì)來(lái)講，上述創(chuàng)新業(yè)務(wù)未成主力。

　　事務(wù)管理信托

　　前三季度余額增長(zhǎng)65%

　　信托業(yè)協(xié)會(huì)公布的三季度末數(shù)據(jù)顯示，12.94萬(wàn)億元的信托資產(chǎn)中，按功能劃分，事務(wù)管理信托的余額已經(jīng)達(dá)到了3.56萬(wàn)億元，占比為27.46%，與去年年底相比提升了7.76個(gè)百分點(diǎn)；而以往主流的融資類和投資類的信托資產(chǎn)的比重則表現(xiàn)不佳：融資類較去年年底下降9.85%，投資類僅增加2.06%。

　　如果按余額的增長(zhǎng)來(lái)看，事務(wù)管理類信托表現(xiàn)無(wú)疑更加顯眼：與去年年底相比，三季度末事務(wù)管理類信托余額增長(zhǎng)約65%，融資類和投資類信托的余額僅增長(zhǎng)-5.75%和26.32%。以往不受重視的事務(wù)管理類信托今年來(lái)規(guī)�？焖僭黾�，在中國(guó)信托業(yè)協(xié)會(huì)專家理事周小明看來(lái)，使“信托功能‘三分天下’格局形成”。

　　作為信托服務(wù)功能的體現(xiàn)，事務(wù)管理信托一向是被業(yè)內(nèi)看好的發(fā)展方向。去年以來(lái)，多項(xiàng)信托創(chuàng)新業(yè)務(wù)的出臺(tái)說(shuō)明了信托公司加大了在事務(wù)管理信托領(lǐng)域的嘗試。但是在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，目前，推動(dòng)事務(wù)管理信托增長(zhǎng)的主要并非上述創(chuàng)新業(yè)務(wù)。

　　單一信托通道類業(yè)務(wù)

　　為主要推手

　　“事務(wù)管理類信托的增長(zhǎng)，其一是消費(fèi)權(quán)信托、土地流轉(zhuǎn)信托等方式的創(chuàng)新；其二是單一資金信托通道業(yè)務(wù)部分信托公司劃入事務(wù)管理類，依我看，主要原因在于后者�！敝胁恳恍磐泄�司中層人士對(duì)記者稱。

　　而單一資金信托通道業(yè)務(wù)之所以能被劃入事務(wù)管理信托，也與事務(wù)管理信托的定義有關(guān)。一般來(lái)講，事務(wù)管理類信托主要是指委托人交付資金或財(cái)產(chǎn)給信托公司，指令信托公司為完成信托目的，從事事務(wù)性管理的信托業(yè)務(wù)。

　　今年以來(lái)，不少信托項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)是由銀行等機(jī)構(gòu)過(guò)于強(qiáng)勢(shì)，信托項(xiàng)目中信托公司與合作機(jī)構(gòu)未能厘清風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任承擔(dān)主體而產(chǎn)生，據(jù)記者了解，這一風(fēng)險(xiǎn)甚至被部分監(jiān)管人士認(rèn)為是信托機(jī)構(gòu)面臨的首要風(fēng)險(xiǎn)。隨后今年監(jiān)管機(jī)構(gòu)出臺(tái)的“99號(hào)文”等都對(duì)信托公司“通道”業(yè)務(wù)提出明確風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)主體的要求。

　　在今年年中監(jiān)管層下發(fā)的凈資本新規(guī)的征求意見稿，明確了對(duì)信托業(yè)務(wù)分為事務(wù)管理類（通道類）和非事務(wù)管理類（非通道類）。其中，通道類業(yè)務(wù)是指委托人自主決定信托設(shè)立、信托財(cái)產(chǎn)運(yùn)用對(duì)象、信托財(cái)產(chǎn)管理運(yùn)用處分方式等事宜，自行負(fù)責(zé)前期盡職調(diào)查及存續(xù)期信托財(cái)產(chǎn)管理，自愿承擔(dān)信托投資風(fēng)險(xiǎn)，受托人僅負(fù)責(zé)賬戶管理、清算分配及提供或出具必要文件以配合委托人管理信托財(cái)產(chǎn)等事務(wù)，不承擔(dān)積極主動(dòng)管理職責(zé)的信托業(yè)務(wù)。

　　“只要信托合同中明確信托公司不是風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)主體等條款，一般來(lái)講很多都是可以劃入事務(wù)管理信托�！�

　　“我們針對(duì)單一信托通道業(yè)務(wù)在合同中會(huì)特別提示，‘本信托為事務(wù)管理類信托，委托人自主決定信托的設(shè)立、信托財(cái)產(chǎn)運(yùn)用對(duì)象、信托財(cái)產(chǎn)管理運(yùn)用處分方式、風(fēng)險(xiǎn)緩釋措施的選擇等事宜’。” 一位信托公司人士業(yè)務(wù)部門人士稱：“現(xiàn)在很多公司都改成這樣寫，為了節(jié)省凈資本也為厘清責(zé)任。”

　　信托服務(wù)功能升級(jí)

　　仍任重道遠(yuǎn)

　　不過(guò)，雖然從信托服務(wù)功能切入的事務(wù)管理信托目前還未成主力，但是從去年以來(lái)業(yè)內(nèi)在家族信托、消費(fèi)信托、土地流轉(zhuǎn)信托等領(lǐng)域的嘗試延伸了信托服務(wù)的空間。

　　在土地流轉(zhuǎn)信托中，土地承包經(jīng)營(yíng)權(quán)信托即為事務(wù)性信托，再輔之以集合或單一資金信托，組成土地流轉(zhuǎn)信托；而在消費(fèi)信托和家族信托中，主要表現(xiàn)為單一事務(wù)管理信托。

　　而提供配套服務(wù)的事務(wù)管理信托在很多信托傳統(tǒng)業(yè)務(wù)領(lǐng)域也是重要的轉(zhuǎn)型方向，如目前火熱的證券投資信托。普益財(cái)富分析師范杰對(duì)本報(bào)記者表示，信托制度優(yōu)勢(shì)是包括私募機(jī)構(gòu)的其他資管機(jī)構(gòu)難以超越的，是證券投資信托實(shí)在的優(yōu)勢(shì)，信托公司應(yīng)該把這種優(yōu)勢(shì)發(fā)揮到極致，并提供配套服務(wù)，即為私募機(jī)構(gòu)提供產(chǎn)品結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)、產(chǎn)品推介、產(chǎn)品日常事務(wù)管理的一攬子服務(wù)。

　　“可以看到，在這類服務(wù)上信托公司本身并不主動(dòng)管理資產(chǎn)，從業(yè)務(wù)劃分上看，屬于事務(wù)管理類信托。作為信托計(jì)劃受托人，信托公司應(yīng)該對(duì)私募機(jī)構(gòu)的投資、運(yùn)作進(jìn)行實(shí)質(zhì)性監(jiān)督與審查，防止私募機(jī)構(gòu)有損受益人利益之行為；作為私募機(jī)構(gòu)的服務(wù)商，信托公司可以運(yùn)用自身在基金估值、資金清算、信息披露、持有人會(huì)議召集等方面的優(yōu)勢(shì)，為私募機(jī)構(gòu)提供高效、優(yōu)質(zhì)的外包服務(wù)；作為持牌的金融機(jī)構(gòu)，信托公司的經(jīng)驗(yàn)風(fēng)格比私募機(jī)構(gòu)穩(wěn)健，通過(guò)對(duì)私募機(jī)構(gòu)的監(jiān)督以及對(duì)信托計(jì)劃的日常管理，可以有效地防范某些風(fēng)險(xiǎn)，降低私募基金的投資風(fēng)險(xiǎn)，使之風(fēng)險(xiǎn)收益屬性更符合市場(chǎng)需求�！�

　　而其他被業(yè)內(nèi)看好的“通道”業(yè)務(wù)，如資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)等，通過(guò)提供配套服務(wù)來(lái)提升競(jìng)爭(zhēng)力也成為越來(lái)越多的信托公司所認(rèn)可的方向。

　　但是，發(fā)展這一類業(yè)務(wù)對(duì)信托公司的人力、財(cái)力提出很高的要求，且在類似服務(wù)中信托公司能收取的費(fèi)用很難以確定。在這一類業(yè)務(wù)中，信托公司仍處于摸索階段，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，只有將規(guī)模做到足夠大之后才能實(shí)現(xiàn)盈利。