歐央行近期推出了更多寬松政策，包括將基準(zhǔn)利率下調(diào)到歷史新低和推出ABS購買計(jì)劃

　　■本報(bào)記者 徐 科

　　盡管全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)處于復(fù)蘇中，但依然缺乏明顯動(dòng)力。9月11日，歐洲央行行長(zhǎng)德拉吉稱,目前歐洲面臨低增長(zhǎng)、低通脹、高債務(wù)和高失業(yè)率的嚴(yán)峻經(jīng)濟(jì)狀況，通過供需雙向的協(xié)調(diào)調(diào)整是解決問題的唯一途徑。

　　最新數(shù)據(jù)顯示，受企業(yè)新訂單和出口額增速下降影響，歐元區(qū)8月份Markit制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)終值被下修至50.7，不及預(yù)期以及初值50.8，創(chuàng)13個(gè)月以來新低。

　　相對(duì)于美元的匯率和利率都在反彈，歐元的走勢(shì)則顯疲弱。近期，摩根士丹利發(fā)布報(bào)告指出，歐元區(qū)與美國(guó)經(jīng)濟(jì)的差距越來越大，有可能陷入日本式的長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)低迷，而所謂“日本化”是指經(jīng)濟(jì)陷入停滯、長(zhǎng)期處于溫和通縮，以及債券收益率跌至歷史新低。

　　面對(duì)經(jīng)濟(jì)疲弱態(tài)勢(shì)，歐央行近期推出了更多寬松政策，包括將基準(zhǔn)利率下調(diào)到歷史新低，推出ABS購買計(jì)劃。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲軟，加之通縮趨勢(shì)越來越明顯，歐洲央行因此決定進(jìn)一步放寬貨幣政策，以提升通脹水平，進(jìn)而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

　　歐洲央行前行長(zhǎng)特里謝曾對(duì)媒體表示，約2％的通脹率是發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體公認(rèn)的合理水平，過高和過低都是不健康的。而歐元區(qū)8月份消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)同比僅上漲0.3%，創(chuàng)2009年10月份以來的最小升幅。至此，歐元區(qū)通脹率已連續(xù)第11個(gè)月不及通脹目標(biāo)2%的一半，通縮跡象越來越明顯。

　　“盡管刺激規(guī)模很大，但歐洲央行單憑自身力量難以推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，應(yīng)該進(jìn)行結(jié)構(gòu)性改革，財(cái)政政策與貨幣政策齊頭并進(jìn)�！钡吕�吉認(rèn)為，目前，歐元區(qū)商業(yè)投資較2008年下降20%，而投資增長(zhǎng)是通脹率上升的關(guān)鍵。如果不能推動(dòng)投資，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)短期內(nèi)會(huì)走弱，進(jìn)而影響長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)前景。

　　德拉吉呼吁，歐盟及各成員國(guó)需要在兩方面采取行動(dòng)以提升投資，第一，建立有利于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的監(jiān)管環(huán)境；第二，建立資本市場(chǎng)聯(lián)盟以幫助企業(yè)拓展融資渠道。

　　“世界主要經(jīng)濟(jì)體的貨幣政策周期有顯著的差別，而且差異在變大。歐元下跌既可以刺激歐洲對(duì)外出口，也會(huì)使資本流向美國(guó)市場(chǎng)�！币晃恢袊�(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，對(duì)中國(guó)而言，歐元匯率走低，增加了對(duì)歐出口的難度，但中國(guó)目前的周期與歐洲也是錯(cuò)開的，不可能陪歐洲一起搞量化寬松。在高度全球化的金融市場(chǎng)中進(jìn)行任何調(diào)控，其影響都會(huì)外溢，效果都會(huì)打折，這是各國(guó)決策者不得不考慮的。