[摘要]炎炎夏日氣溫飆升，“寶寶”們和銀行理財(cái)產(chǎn)品的收益率卻不斷下降，市場(chǎng)中哪里還能找到年化收益6%的低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品？

　　炎炎夏日氣溫飆升，“寶寶”們和銀行理財(cái)產(chǎn)品的收益率卻不斷下降，市場(chǎng)中哪里還能找到年化收益6%的低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品？

　　“錢荒”不再，余額寶的七日年化收益率已經(jīng)從年初6%的高位下滑到近日的4%左右，其他“寶寶軍團(tuán)”的成員們也基本都在4%～5%之間掙扎，不承諾保本保收益的銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率全線跌破6%。

　　而最受老年人擁躉的五年期銀行定期存款，利率水平已經(jīng)長(zhǎng)時(shí)間橫在4.75%，不來也不去。

　　信托不錯(cuò)，動(dòng)輒預(yù)期收益10%，剛性兌付的神話還在茍延殘喘，但100萬元的門檻，非土豪不能及也。

　　門檻低、年化收益6%的低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品，真的已經(jīng)絕跡了嗎？非也。8月上旬，就有兩款分級(jí)基金的低風(fēng)險(xiǎn)份額能夠達(dá)到這樣的收益。

　　銀行理財(cái)不如分級(jí)基金

　　8月5日，易方達(dá)基金公司公告，確定旗下一只分級(jí)基金聚盈A在8月11日后的約定年收益率為6%。據(jù)悉，該基金每滿3個(gè)月開放一次申贖，最近將在8月11日打開一天申購(gòu)，門檻為1元。

　　此外，國(guó)投瑞銀基金日前也發(fā)布公告稱，國(guó)投瑞銀瑞福優(yōu)先將于8月6日至8月13日迎來集中開放申贖期，產(chǎn)品約定年化收益率也為6%，1000元起購(gòu)。

　　市場(chǎng)上類似的產(chǎn)品還很多。據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，目前市場(chǎng)有332只分級(jí)基金(各類型分開算)，指數(shù)型分級(jí)A類份額的約定收益率通常在6%左右，純債型產(chǎn)品的約定收益率比較低，在3%、4%左右的水平。

　　總體而言，目前有53只產(chǎn)品的約定收益率超過6%。其中約定收益率最高的是建信央視財(cái)經(jīng)50A，目前約定收益率為7.5%，此外，銀華瑞吉、國(guó)泰國(guó)證醫(yī)藥衛(wèi)生A、長(zhǎng)盛同輝深證100等權(quán)A等5只分級(jí)基金A類份額的約定收益率為7%，也具有吸引力。

　　此外，還有19只分級(jí)A的約定收益率為6.5%。不過，分級(jí)基金有封閉期，當(dāng)封閉期結(jié)束時(shí)，會(huì)有短暫的打開申購(gòu)期，投資者可關(guān)注其打開申購(gòu)的日期，查看最新一期的約定收益率是否會(huì)調(diào)整，再進(jìn)行申購(gòu)。

　　不能不說，低風(fēng)險(xiǎn)份額對(duì)于喜歡存款的老人和懶得動(dòng)腦的白領(lǐng)，是一個(gè)好的替代品，其收益明顯高于銀行存款和其他“寶寶”類產(chǎn)品。要記得的是，分級(jí)基金通常分為低風(fēng)險(xiǎn)份額和高風(fēng)險(xiǎn)份額，低風(fēng)險(xiǎn)份額通常都是A份額，買之前最好問清楚，喜歡低風(fēng)險(xiǎn)的投資者可千萬別買錯(cuò)了。

　　約定收益是否靠譜？

　　“約定年化收益率”是否靠譜？有多大風(fēng)險(xiǎn)？可以說，請(qǐng)放心。

　　分級(jí)基金的“約定年化收益率”，與銀行理財(cái)產(chǎn)品的預(yù)期收益率不同。

　　一般而言，銀行理財(cái)產(chǎn)品的預(yù)期收益率也稱為期望收益率，是指按照預(yù)期情況正常運(yùn)作、沒有意外事件發(fā)生時(shí)，可以預(yù)計(jì)到的收益率，這是一個(gè)沒有承諾、沒有保障的收益率。

　　以最近的數(shù)據(jù)為例，第三方評(píng)價(jià)機(jī)構(gòu)普益財(cái)富發(fā)布的銀行理財(cái)市場(chǎng)周報(bào)公布的數(shù)據(jù)顯示，7月26日-8月1日期間，共有1071款銀行理財(cái)產(chǎn)品到期，其中公布了到期收益率的170款產(chǎn)品中，168款實(shí)現(xiàn)預(yù)期最高收益率，有兩款結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品未實(shí)現(xiàn)預(yù)期最高收益率，這樣的情況幾乎每周有之。另一方面，銀行理財(cái)產(chǎn)品不僅未達(dá)到預(yù)期收益反而虧本的事件也屢見報(bào)端。

　　而分級(jí)基金的“約定收益”則相對(duì)妥當(dāng)。分級(jí)基金的主要特點(diǎn)是將基金產(chǎn)品分為低風(fēng)險(xiǎn)收益端(優(yōu)先份額或A份額)子基金和高風(fēng)險(xiǎn)收益端(進(jìn)取份額或B份額)子基金兩類份額。A份額和B份額的資產(chǎn)作為一個(gè)整體投資，其中持有B份額的人每年向A份額的持有人支付約定利息，至于支付利息后的總體投資盈虧都由B份額承擔(dān)。

　　以國(guó)投瑞銀這只基金為例，國(guó)投瑞銀瑞福優(yōu)先，屬于國(guó)投瑞銀瑞福深證100指數(shù)分級(jí)的優(yōu)先份額，而瑞福進(jìn)取屬于進(jìn)取份額，合同約定二者之間的初始配比原則上不超過1:1。在瑞福優(yōu)先的收益率到達(dá)6%之前，基金總份額所獲得的收益將全部歸優(yōu)先持有人所有。如果基金沒有收益，就用瑞福進(jìn)取的本金支付收益給優(yōu)先。而優(yōu)先6%收益之外，所有的收益都是瑞福進(jìn)取的。

　　那么，有沒有可能，市場(chǎng)快速下跌到極端水平，以至于瑞福進(jìn)取的本金不足以支付瑞福優(yōu)先的收益、甚至虧損呢？專業(yè)人士測(cè)算，以目前大盤點(diǎn)位來看，這一極端現(xiàn)象只有在深證100指數(shù)急速下跌25%的情況下可能出現(xiàn)，而這一概率是極低的。

　　易方達(dá)聚盈A也是如此。更為特殊的是，從二季度管理報(bào)告來看，聚盈A目前的份額是4.68億份，聚盈B是2.1億份，而作為一只發(fā)起式基金，聚盈B是由易方達(dá)公司以自有資金全額認(rèn)購(gòu)的，也就是說，易方達(dá)自身投入的認(rèn)購(gòu)金已經(jīng)足以覆蓋A份額的約定收益。

　　不過，放眼望去，其他分級(jí)A是否靠譜，還是要仔細(xì)研讀產(chǎn)品說明書。

　　(東方早報(bào))