17日，工銀瑞信、國壽安保、國開泰富以及東證資管旗下的公募產(chǎn)品率先公布了二季報(bào)。從二季報(bào)可以看出，工銀瑞信旗下的貨幣基金的規(guī)模上漲，掩蓋了旗下另外28只基金規(guī)模萎縮的現(xiàn)狀，總規(guī)模甚至還出現(xiàn)了增長。

　　而在大盤震蕩背景下，工銀系主動(dòng)股票基金倉位整體較一季度有所下降，并且基金對(duì)未來市場(chǎng)的表現(xiàn)持一種股弱債強(qiáng)的觀點(diǎn)。

　　工銀瑞信系基金中，共有28只相比一季度末份額縮水，其中工銀信用純債份額減少55億，工銀薪金A減少24億份，工銀7天理財(cái)、工銀核心價(jià)值份額減少也均超過10億份。

　　旗下多只基金份額減少超過10億份

　　作為首批公布二季報(bào)公司中唯一一家大型基金管理公司，工銀瑞信二季度最賺錢的產(chǎn)品無疑是貨幣基金。其中工銀瑞信貨幣基金二季度實(shí)現(xiàn)利潤12.36億元，高居工銀系基金榜首。二季度末，該基金的份額約為870億份，為業(yè)內(nèi)第4大貨幣基金，僅次于余額寶、南方現(xiàn)金增利、華夏現(xiàn)金增利。工銀7天理財(cái)A和工銀核心價(jià)值則分別實(shí)現(xiàn)利潤3.85億元和2.86億元。

　　同樣，貨幣基金也成為幫助工銀瑞信規(guī)模增長的功臣。其中僅工銀瑞信貨幣就比一季度末增長了約205億元，抵消了旗下其它基金的份額縮水。數(shù)據(jù)顯示，工銀瑞信系基金中，共有28只相比一季度末份額縮水，其中工銀信用純債份額減少55億，工銀薪金A減少24億份，工銀7天理財(cái)、工銀核心價(jià)值份額減少也均超過10億份。

　　今年二季度末，工銀瑞信以2094.02億份、1918.21億元的總資產(chǎn)規(guī)模排在所有基金管理公司第三位，盡管與排在第2的華夏基金尚有1000億份、1251億元的距離，但比排在第4的南方基金僅高出64億份、30億元。

　　工銀信息產(chǎn)業(yè)重倉股大換血

　　從工銀系主動(dòng)管理的偏股基金來看，二季度工銀瑞信倉位整體有所下降，其主動(dòng)偏股基金的平均值為80.76%，相比一季度末的82.63%下降約兩個(gè)百分點(diǎn)，單只基金最高倉位為88.37%。而今年以來凈值漲幅近20%的工銀瑞信信息產(chǎn)業(yè)僅保持了72.96%的倉位水平，漲幅為10%的工銀金融地產(chǎn)倉位則為87.11%。

　　整體來看，工銀系旗下主動(dòng)股票基金的配置以制造業(yè)、信息技術(shù)、金融業(yè)為主。除主題基金工銀金融地產(chǎn)第一大重倉行業(yè)為金融業(yè)以外，其余均為制造業(yè)。

　　值得一提的是，業(yè)績漲幅排在同類基金前十的工銀信息產(chǎn)業(yè)三大重倉行業(yè)所占基金凈值的比例分別為制造業(yè)40.66%、信息技術(shù)23.36%和采礦業(yè)7.1%。前十大重倉股分別為千方科技、佳訊飛鴻、長亮科技、科冕木業(yè)、亞威股份、新世紀(jì)、聯(lián)建光電、海蘭信、歐比特、銀之杰。相比一季度末，除海蘭信以外均為新進(jìn)，前十大重倉股進(jìn)行了大換血。而其重倉股在二季度表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，無一下跌，新世紀(jì)二季度漲幅達(dá)1.3倍，海蘭信、長亮科技上漲均達(dá)8成，歐比特和千方科技漲幅超過5成。對(duì)工銀瑞信信息產(chǎn)業(yè)的貢獻(xiàn)較大。

　　未來仍是股弱債強(qiáng)

　　除工銀瑞信外，新基金公司國開泰富、國壽安保以及東證資管的第一只公募基金也發(fā)布了二季報(bào)。國開泰富旗下債基國開泰富歲月鎏金規(guī)模為3.56億份，相比一季度末減少1.6億份；國壽安保旗下貨幣基金規(guī)模為171.73億份，相比一季度末增長近50億份。

　　而來自東證資管的東方紅新動(dòng)力二季度規(guī)模為9.91億份，相比一季末減少1.54億份。該基金成立于今年1月末，目前處于建倉期期末。該基金作為靈活配置型產(chǎn)品，股票資產(chǎn)投資比例為基金資產(chǎn)的0%—95%，二季度的倉位僅46%左右，相較一季度末略有減少�？梢娫诖蟊P震蕩背景下基金態(tài)度仍然較為謹(jǐn)慎。

　　對(duì)于下半年的股票市場(chǎng)，工銀瑞信信息產(chǎn)業(yè)基金經(jīng)理認(rèn)為，上半年主題投資行情已經(jīng)演繹的比較充分，各股的估值水平較高。同時(shí)在宏觀經(jīng)濟(jì)不明朗的背景下，三季度整體賺錢效應(yīng)要小于二季度。因此投資策略以控制倉位為主，但三季度在信息科技領(lǐng)域依然會(huì)有局部的投資機(jī)會(huì)。

　　對(duì)于債券市場(chǎng)，工銀瑞信固定收益投資總監(jiān)江明波認(rèn)為，未來經(jīng)濟(jì)的最大風(fēng)險(xiǎn)仍來自房地產(chǎn)，房地產(chǎn)銷量同比持續(xù)下行，房地產(chǎn)價(jià)格環(huán)比轉(zhuǎn)負(fù)，預(yù)示著房地產(chǎn)投資在未來仍將繼續(xù)下行，目前所有的刺激政策均與刺激房地產(chǎn)無關(guān)。隨著微刺激政策的逐步出臺(tái)，經(jīng)濟(jì)下行的幅度會(huì)有所減緩。在經(jīng)濟(jì)增長仍處于弱勢(shì)、通脹持續(xù)低位、貨幣政策未來進(jìn)一步寬松的大背景下，債券市場(chǎng)牛市的進(jìn)程仍未結(jié)束。