工銀瑞信、國(guó)壽安保、國(guó)開(kāi)泰富和東方證券資管等四家公募基金管理人今日率先公布旗下基金二季報(bào)，各類基金在二季度的操作新鮮出爐。雖然二季度成長(zhǎng)股行情如火如荼，但仍有偏股基金堅(jiān)守藍(lán)籌股。債市的紅火令基金經(jīng)理紛紛加大杠桿分享牛市收益。協(xié)議存款利率的不斷走低也使貨幣基金經(jīng)理削減協(xié)存占比轉(zhuǎn)向債券資產(chǎn)。

　　偏股基金方面，上海東方證券資管旗下首只公募基金東方紅新動(dòng)力混合基金操作延續(xù)穩(wěn)健風(fēng)格，雖然最高倉(cāng)位可達(dá)95%，但二季末股票持倉(cāng)只有52.33％，比一季末小幅上升3.97個(gè)百分點(diǎn)，顯示出該基金的謹(jǐn)慎態(tài)度。和一季度相比，該基金二季度大幅增持了東阿阿膠、承德露露、伊利股份等個(gè)股，減持大秦鐵路、海天味業(yè)、海螺水泥等個(gè)股。二季末該基金前十大重倉(cāng)股多以東阿阿膠、承德露露、國(guó)投電力、宇通客車(chē)等績(jī)優(yōu)股為主。

　　對(duì)于三季度股市走向，工銀成長(zhǎng)基金經(jīng)理認(rèn)為，二季度以來(lái)的主題投資行情已演繹得比較充分，各股估值水平較高，同時(shí)在宏觀經(jīng)濟(jì)不明朗的背景下，三季度整體賺錢(qián)效應(yīng)要小于二季度。因此整體上的投資策略以控制倉(cāng)位為主。部分超跌的白馬成長(zhǎng)股在大幅下跌后已具備了較強(qiáng)的投資價(jià)值，會(huì)在三季度選擇時(shí)點(diǎn)逐步加大配置力度，爭(zhēng)取獲得超額收益。

　　二季度債券市場(chǎng)大幅反彈，今日公布季報(bào)的債券基金多數(shù)加大杠桿操作增強(qiáng)收益。工銀四季收益基金二季末基金資產(chǎn)占凈值比例達(dá)到164.96％，比一季末提升10.54個(gè)百分點(diǎn)。二季度，四季收益減持利率債，增持信用債和可轉(zhuǎn)債。工銀增利分級(jí)債基則在二季度繼續(xù)大幅增持與基金期限匹配的交易所債券，加大了杠桿，分享了債券牛市。季報(bào)顯示，工銀增利分級(jí)債基二季末基金資產(chǎn)占凈值的242.26％，比一季末的203.96％提升38.3個(gè)百分點(diǎn)。工銀純債定期開(kāi)放、工銀雙債、工銀強(qiáng)債、國(guó)開(kāi)歲月鎏金定開(kāi)信用債等債券基金杠桿水平較一季末也有所上升。

　　二季度貨幣市場(chǎng)維持寬松格局，協(xié)議存款利率不斷走低，迫使貨幣基金將資產(chǎn)更多轉(zhuǎn)向債券。季報(bào)顯示，國(guó)壽安保貨幣基金二季末固定收益投資占資產(chǎn)的比例達(dá)到37.01％，比一季末提升8.29個(gè)百分點(diǎn)，其中銀行存款占基金資產(chǎn)比例由一季末的70.44％顯著下降到二季末的61.11％，降幅達(dá)9.33個(gè)百分點(diǎn)。該基金表示，將密切關(guān)注債券交易性機(jī)會(huì)，跟蹤同業(yè)業(yè)務(wù)政策變動(dòng)，積極應(yīng)對(duì)其對(duì)貨幣基金的影響。

　　規(guī)模達(dá)870億元的工銀貨幣投資債券資產(chǎn)比例也小幅上升，該基金經(jīng)理表示，由于判斷資金價(jià)格持續(xù)寬松，基金組合維持相對(duì)較高的債券配置比例，在控制流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的情況下，保持了較高的收益水平。該基金預(yù)期三季度整體貨幣市場(chǎng)利率水平中樞有望繼續(xù)維持低位。協(xié)議存款收益率曲線會(huì)繼續(xù)陡峭化下行。