一邊是火焰一邊是海水。在A股連續(xù)低迷的表現下，海外市場的持續(xù)牛市使得出海即遭遇金融危機、并導致大幅虧損的QDII基金，近幾年來大幅上漲。

　　數據顯示，近三年來投資海外的QDII基金最好的業(yè)績超過了50%。而今年以來QDII基金最好的業(yè)績超過20%，如果把這個數字拉長到2年，則業(yè)績最好的QDII基金其凈值漲幅超過了60%。

　　對于下半年的走勢，交銀施羅德基金認為，發(fā)達國家經濟最差的時期或已過去，其再度貨幣寬松的必要性和邊際效力在持續(xù)下降。由于經濟復蘇的基礎并不穩(wěn)固，發(fā)達經濟體仍將繼續(xù)增加流動性供給，但邊際增速將會逐步下降。隨著美國經濟的強勁復蘇和通脹上升，美聯(lián)儲將啟動貨幣正常化進程，短期內QE或將完全退出，加息可能要等到明年二季度；歐洲復蘇的持續(xù)性值得觀察，歐央行已經再次寬松，若一系列貨幣寬松政策能有效地改善信貸環(huán)境，歐元區(qū)的實質性復蘇有望�？傮w而言，預計歐美市場整體風險不大，投資機會或依然較好。

　　美股QDII凈值大幅上漲

　　美股漲得根本停不下來。進入7月后的第一周，美股各大股指全線飄紅。Wind數據顯示，7月1日—7月3日期間，道瓊斯工業(yè)指數上漲1.44%、標普500指數上漲1.29%、納斯達克指數上漲1.76%、納斯達克100指數則上漲1.91%。而在剛剛過去的上半年中，上述指數的漲幅也分別達到1.51%、6.05%、5.54%、7.17%，無一不大幅超越同期滬深300指數的漲幅。

　　美股的強勢上揚，也為相關QDII基金帶來了良好的掘金機會。根據Wind數據，截至7月2日，A股普通股基今年以來平均業(yè)績回報告負，僅為-0.38%，而同期普通股票型QDII平均漲幅則為4.27%，指數型QDII同期的平均漲幅更是高達6.08%。

　　美股行情的持續(xù)走高，對QDII基金的業(yè)績貢獻不小。Wind數據顯示，2013年四季度，QDII對美國市場的投資占比為21.88%，而到了今年一季度，這一數字上升到了24.29%。

　　事實上，得益于美國經濟的持續(xù)回暖，國內指數型QDII這幾年一直都表現出強勁的賺錢效應。Wind數據顯示，截至7月2日，指數型QDII最近一年、兩年、三年的平均業(yè)績分別為20.14%、30.11%、13.17%，均大幅超越同期普通股基的表現。

　　而從單個產品來看，歷年排名前三的指數型QDII中，都不乏跟蹤美股代表性指數的QDII產品的身影。比如最近一年業(yè)績排名指數型QDII亞軍的是國泰納斯達克100ETF；大成標普500等權重、博時標普500ETF聯(lián)接則分別獲得最近兩年指數型QDII業(yè)績的亞軍和季軍；而最近三年該類產品業(yè)績的第一、第二、第三名則分別是國泰納斯達克100、大成標普500等權重和長信標普100等權重，其間這三只產品的投資回報分別為52.74%、38.72%、37.73%。

　　Wind數據顯示，2013年1月2日—2014年7月2日納指100累計上漲46.54%，受益于此，截至7月2日，市場上6只跟蹤納指100的QDII今年以來業(yè)績全部實現正收益，平均投資回報達9.01%。

　　機構投資者看好

　　在A股與美股走勢日漸背道而馳的局面下，不少機構投資者都表現出了對美國市場的青睞。

　　國泰納斯達克100指數基金經理崔濤認為，今年一季度由科技股帶來的美股調整并未改變美國經濟的基本面，反而有利于擠壓部分個股中存在的泡沫，有利于美股未來更加平穩(wěn)地上漲。在經濟復蘇、公司盈利、貨幣政策、資金流向這四個美股牛市主要驅動因素沒有發(fā)生實質性轉變的情況下，預計未來納斯達克100指數下行的風險并不大，美股牛市有望延續(xù)。

　　廣發(fā)基金則認為，2014年美國要推動經濟發(fā)展必然需要依靠科技企業(yè)的創(chuàng)新來提高勞動生產率，以蘋果、谷歌、特斯拉等為代表的一批高科技企業(yè)，未來通過不斷地進行產品創(chuàng)新，引進新的產品看點，將制造出一次又一次盈利爆發(fā)點，而這最終將在全行業(yè)產生連鎖效應，提升企業(yè)估值，并最終吸引市場投資者對科技行業(yè)持續(xù)追捧。因此相比之下，納斯達克100指數的風險收益明顯要高于其他指數。

　　第三方理財服務機構凱石工場也認為，當前全球經濟增長動力向發(fā)達經濟體轉移的趨勢非常明顯，美國經濟在房地產市場、非農就業(yè)以及制造業(yè)等多項數據持續(xù)回暖的帶動下復蘇預期明朗。在美國市場長期向好的趨勢下，長期業(yè)績優(yōu)異、指數投資管理能力出色的美股指數基金值得投資者重點關注。

　　不過，盡管近期美股走勢相當喜人，但也有一些機構對后市表現出了保守偏謹慎的態(tài)度。如高盛高華分析師就認為，雖然今年年初至今標普500指數的漲幅逾6%，與今年全球大部分股市呈正增長的趨勢一致，但是考慮到自2013年初以來，發(fā)達市場的上漲在很大程度上是受到市盈率變動的推動，因此與長期歷史數據相比，當前美股估值看上去仍然偏高，未來的投資回報可能會較前期相對平淡。