今年上半年，基金市場遭遇前所未有的“打鼠”風(fēng)暴，基金投研人才出走也創(chuàng)下歷史之最。在這樣的背景下，哪些基金依然能保持穩(wěn)健的業(yè)績回報(bào)？哪些成為了基金中的“黑馬”？誰又始終一蹶不振？

　　記者注意到，全部947只可比的權(quán)益類基金中，上半年只有不到四成取得了正收益。其中， 中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè) 領(lǐng)秀 股基， 興全有機(jī)增長 混基奪冠，諾安全球收益不動(dòng)產(chǎn) QDII基金稱王。

　　整體上來看，QDII基金是主動(dòng)管理類別中表現(xiàn)最優(yōu)的品種，87%取得了正收益；固定收益類別中， 債基憑借4.77%的平均凈值增長率成為最風(fēng)光的品種。

　　產(chǎn)品篇：QDII最優(yōu) 指基最差

　　數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，947只權(quán)益類基金中，僅370只取得正收益，比例不足四成。

　　受益海外市場持續(xù)上漲，特別是美國 房地產(chǎn) 數(shù)據(jù)向好，QDII基金今年“中考”成績最為喜人。100只QDII基金中僅13只告負(fù)，正收益基金占比達(dá)87%。其中，房地產(chǎn)類大多漲幅居前，諾安全球收益不動(dòng)產(chǎn)以18.27%的漲幅居首。 大宗商品類中，華寶興業(yè)標(biāo)普油氣以17.23%的漲幅領(lǐng)先第2名的諾安油氣 3%有余。下跌的QDII基金大多由于跟蹤香港等表現(xiàn)略差的亞太市場，但即便如此跌幅最大的也不到4%。

　　受A股市場整體疲軟影響， 指數(shù)型基金上半年整體表現(xiàn)最差。全部242只個(gè)基中，僅37只取得正收益，接近75%收益負(fù)增長。記者注意到，跌幅較大的指基所跟蹤的成分股大多集中在能源、醫(yī)藥、消費(fèi)等上半年跌幅較大的行業(yè)，跟蹤滬深300、上證50、深證100 指數(shù)的基金也跌幅居前。今年上半年，這三大指數(shù)的跌幅分別為7.08%、5.87%和7.88%。而為數(shù)不多的正收益指基大多與 創(chuàng)業(yè)板 掛鉤，如創(chuàng)業(yè)板 ETF、嘉實(shí) 中創(chuàng)400 ETF、富國創(chuàng)業(yè)分級。

　　普通 股票型基金中近四成跑輸大盤，24只跌幅在10%以上。其中，中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)不僅以39.42%的漲幅在365只同類基金中拔得頭籌，更超出排名第二的 興全輕資 產(chǎn)接近15個(gè)百分點(diǎn)。

　　固定收益類別中，債基是最風(fēng)光的一類品種，全部631只個(gè)基中，僅8只收益為負(fù)，平均凈值增長率達(dá)到4.77%，漲幅在10%以上的基金有20只，其中，新華安享惠金A以15.12%的漲幅居首。

　　貨幣基金上半年收益率節(jié)節(jié)下滑，但2.37%的平均凈值增長率依然顯示出其作為高流動(dòng)性現(xiàn)金管理工具的優(yōu)勢，也使得其成為 基金公司沖規(guī)模的利器。

　　公司篇： 匯添富主內(nèi)廣發(fā)主外

　　市場整體疲軟的背景下，追求絕對收益成為不少基金經(jīng)理的共同選擇，絕對收益基金數(shù)量多的公司也才能夠最大程度的保護(hù)投資者利益。

　　記者注意到，在今年上半年取得正收益的136只普通股票型基金中，匯添富旗下基金數(shù)量最多，有9只。其中，添富民營 、 匯添富逆向投資 、匯添富美麗30 三只基金漲幅都在10%以上，在365只同類基金分列第10、11、17位，匯添富也因此成為出現(xiàn)在前20名中最多的基金公司。

　　“股基成績優(yōu)異一般說明公司整體投研和主動(dòng)管理能力較強(qiáng)”，昨日，一知名 基金研究人士對記者表示。數(shù)據(jù)顯示，67家可比基金公司中，8家公司旗下股基年內(nèi)全部實(shí)現(xiàn)正收益，他們是興業(yè)全球 、華商基金 、天弘基金、浦銀安盛基金， 長安基金、平安大華基金、 富安達(dá)基金和 財(cái)通基金。

　　海外投資上， 廣發(fā)基金明顯技高一籌。

　　記者注意到，廣發(fā)基金旗下全部9只QDII基金均為正收益，其中，廣發(fā)美國房地產(chǎn)人民幣、廣發(fā)美國房地產(chǎn) 、廣發(fā)全球醫(yī)療保健人民幣、廣發(fā)全球醫(yī)療保健美元四只基金分別以16.8%、15.74%、10.01%、9%的漲幅列第4、5、14、17位。

　　債券基金方面，新華基金稱得上是最大贏家，旗下基金占據(jù)了全部債基前十名中的6席，分別為新華安享惠金A、新華安享惠金C、 新華純債添利A 、 新華純債添利C 、新華信用增益A、新華信用增益C，分列1、2、6、7、8、10位。

　　特別值得一提的是，憑借余額寶強(qiáng)大的戰(zhàn)斗力，天弘基金以5861億元的規(guī)模，不僅在85家基金公司中牢牢穩(wěn)居第一，更比第二名領(lǐng)先2700億元。同樣受益 貨基規(guī)模增長的還有興業(yè)全球基金，公司總規(guī)模從去年底的322.34億元，增加到855.91億元，排名也由去年底的30名躍升至第11名。

　　人才篇： 80后占據(jù)半壁江山

　　“一般來說，熊市中老人表現(xiàn)更好，牛市中年輕人更能取得好成績，因?yàn)榻?jīng)驗(yàn)豐富的老人往往更善于規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，而年輕人有沖勁，像現(xiàn)在這種結(jié)構(gòu)性行情中，他們接受能力強(qiáng)，更能把握住一些新生事物的機(jī)會(huì)，比如TMT等。”

　　新浪倉石研究總監(jiān)莊正的觀點(diǎn)在今年上半年得到了很好的詮釋。記者查看了普通股票型基金的基金經(jīng)理名單后發(fā)現(xiàn)，排名第一的中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的基金經(jīng)理即是來自于1984年的任澤松，累計(jì)從業(yè)天數(shù)只有560天。

　　記者進(jìn)一步根據(jù)公開資料推算發(fā)現(xiàn)，股基業(yè)績前20名中已經(jīng)沒有了60后的身影，年齡最大的是排在第16位的 國泰成長優(yōu)選 基金經(jīng)理張瑋，1970年；與此同時(shí)，80后基金經(jīng)理在前20名中已經(jīng)占據(jù)了6席，除任澤松外，其余幾位分別是工銀瑞信信息產(chǎn)業(yè)的劉天任， 財(cái)通可持續(xù)發(fā)展主題 的趙艱申，富國醫(yī)療保健的戴益強(qiáng)， 匯添富民營活力 的朱曉亮和長信內(nèi)需的安昀 ，分列第3、6、9、10、12位。如果只看前10名，那么，80后基金經(jīng)理已然占據(jù)半壁江山。

　　基金經(jīng)理是基金的靈魂，靈魂的操控往往能主宰一只基金的命運(yùn)，這從今非昔比的華夏大盤就可見一斑。

　　如今，上半年已然收官，股市下半場又會(huì)如何演繹？哪些板塊或行業(yè)有望風(fēng)生水起？昨日，記者特別就此采訪了三家基金公司。

　　如何看待下半年A股市場走勢？

　　天弘基金：宏觀面看，新訂單回升、消費(fèi)回暖、補(bǔ)庫存啟動(dòng)，預(yù)示前期一系列微刺激政策的累積效應(yīng)已經(jīng)開始顯現(xiàn)，下半年經(jīng)濟(jì)環(huán)境開始偏暖。流動(dòng)性來看，央行嘗試將資金導(dǎo)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)的意圖明顯，客觀上也造成市場流動(dòng)性保持相對寬松的局面。下半年上市公司盈利改善情況更能決定股指反彈空間。

　　浦銀安盛基金：中國 宏觀經(jīng)濟(jì)目前處于三期疊加期，即增長速度進(jìn)入換擋期，結(jié)構(gòu)調(diào)整面臨陣痛期，前期刺激政策消化期，預(yù)計(jì)滬深300為代表的指數(shù)缺乏上漲動(dòng)力，以震蕩下行為主。隨著鼓勵(lì)收購兼并政策的推出，創(chuàng)業(yè)板再融資政策的放松，IPO的節(jié)奏放緩，預(yù)計(jì)以兼并收購、資產(chǎn)重組為主要手段實(shí)現(xiàn)內(nèi)生、外延雙輪驅(qū)動(dòng)將成為行情演繹的新邏輯，一批中小市值公司有望借此快速成長為大市值公司取代傳統(tǒng)白馬成長股成為成長股的新寵。5-6月份的市場反彈具有顯著的市場自驅(qū)動(dòng)特征，預(yù)計(jì)這一趨勢還將延續(xù)一段時(shí)間。

　　國海富蘭克林基金 ：經(jīng)濟(jì)在 “穩(wěn)增長的復(fù)蘇”——“通縮下的蕭條”之間反復(fù)搖擺，短期無趨勢，長期仍有下行壓力。對應(yīng)于二級市場表現(xiàn)為：風(fēng)險(xiǎn)偏好降低+存量博弈加劇+整體氛圍偏向于主題投資。成長的方向不變，主題投資優(yōu)于傳統(tǒng)成長股。藍(lán)籌啟動(dòng)的基礎(chǔ)條件已經(jīng)具備，但仍需等待長期資金入場。整體行情震蕩向上，主題投資為主。

　　哪些板塊或行業(yè)值得關(guān)注？

　　天弘基金：相對更看好新興成長行業(yè)及業(yè)績有實(shí)質(zhì)增長的行業(yè)或上市公司，同時(shí)也看好有長期政策扶植的行業(yè)或主題類上市公司，如環(huán)保、高端裝備制造、進(jìn)口替代、區(qū)域規(guī)劃等。

　　浦銀安盛基金：重點(diǎn)推薦三條主線：一是通過收購兼并、資產(chǎn)重組實(shí)現(xiàn)業(yè)績內(nèi)生、外延雙輪驅(qū)動(dòng)，高增長與高估值匹配、具有核心競爭力的成長股，自下而上精選2014年預(yù)計(jì)增速較好、2015年將實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定增長的節(jié)能環(huán)保、芯片、高端裝備等正處于快速成長期的子行業(yè)或投資主題中的重點(diǎn)上市公司；二是受益于消費(fèi)升級趨勢的TMT、醫(yī)藥、傳媒、汽車電子等板塊2014年增長確定的個(gè)股；三是轉(zhuǎn)型新經(jīng)濟(jì)板塊，重點(diǎn)選擇通信、機(jī)械、TMT、傳媒等板塊中主業(yè)增長比較緩慢通過移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、 機(jī)器人 等新經(jīng)濟(jì)商業(yè)模式實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型的股票。

　　國海富蘭克林基金：除了互聯(lián)網(wǎng)、環(huán)保、軍工和外需等極少數(shù)行業(yè)外，大部分行業(yè)的景氣程度進(jìn)入下降周期。一方面，房地產(chǎn)景氣的逆轉(zhuǎn)對下游行業(yè)的負(fù)面影響將在未來幾個(gè)季度逐漸顯現(xiàn)；另一方面，新興產(chǎn)業(yè)類股票經(jīng)歷了前期的大幅上漲后，過高的估值透支了未來預(yù)期。未來一年時(shí)間，我們對成長股更傾向于重新布局而非索取收益。在流動(dòng)性尚可，成長股遭遇業(yè)績驗(yàn)證，外加存量博弈的格局下，結(jié)構(gòu)性行情自然指向“主題投資”。我們理解的“主題投資”是對經(jīng)濟(jì)體中前瞻性、結(jié)構(gòu)性和系統(tǒng)性的變化所引起的行業(yè)演變而帶來的投資機(jī)會(huì)，區(qū)別于短期的概念與題材炒作。以年度的觀點(diǎn)看，信息安全、區(qū)域經(jīng)濟(jì)和 國企改革等，值得長期跟蹤研究。藍(lán)籌股方面，啟動(dòng)的條件雖已具備，但尚缺資金方面的催化劑，以半年的時(shí)間看，向上展開中期反彈的概率較大。

　　�；�揭秘：

　　中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)

　　牛因：重倉創(chuàng)業(yè)板

　　半年漲幅：39.42%

　　同類排名：1

　　法寶細(xì)述：神話在延續(xù)。年輕的80后基金經(jīng)理，有思想，有魄力，獨(dú)到的投資思路和操作方式讓其在“中考”中成功捍衛(wèi)了冠軍的榮耀。任澤松卓越的選股能力無疑是制勝法寶。經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型過程中，他堅(jiān)定認(rèn)為符合新經(jīng)濟(jì)發(fā)展和改革方向的行業(yè)會(huì)有更好的市場表現(xiàn)，果斷重倉創(chuàng)業(yè)板，較高的持股集中度也使得基金漲幅遙遙領(lǐng)先，甩出第二名15個(gè)百分點(diǎn)。其一季報(bào)十大重倉股中，創(chuàng)業(yè)板個(gè)股有8只，第一重倉股 東方網(wǎng)力 半年漲135.79%；第五大重倉股 博騰股份 ，半年漲124.89%，表現(xiàn)最差的漲幅也有14%。

　　華寶興業(yè)標(biāo)普油氣

　　牛因：分享 油價(jià)上漲收益

　　半年漲幅：17.23%

　　同類排名：1

　　法寶細(xì)述：作為國內(nèi)唯一專注油氣上游領(lǐng)域的油氣基金，全復(fù)制跟蹤標(biāo)普石油天然氣上游股票指數(shù)的設(shè)計(jì)使得其今年上半年不僅大幅跑贏油價(jià)漲幅，而且列同類QDII基金首位，全部QDII基金第3，所有開放式基金第11位。數(shù)據(jù)顯示，截至二季度末，WTI原油價(jià)格年內(nèi)漲幅已達(dá)7%。資深人士指出，石油相當(dāng)長時(shí)間內(nèi)會(huì)始終是最經(jīng)濟(jì)、不可或缺的剛性資源。 華寶油氣 顯然成功分享了油價(jià)上漲的收益，數(shù)據(jù)顯示，過去一年及過去兩年該基金的凈值增長率分別高達(dá) 32.52%和46.67%，均列QDII指數(shù)股基之首。

　　長城久利保本

　　牛因：打新中簽獲利

　　半年漲幅：26.12%

　　同類排名：1

　　法寶細(xì)述：成立一年多就攀上同類基金首席寶座，且領(lǐng)先第二名14個(gè)百分點(diǎn)，長城久利保本無疑是此次“中考”冒出的一匹黑馬。靚麗的業(yè)績除了債市回暖的大環(huán)境外，更關(guān)鍵的因素源于打新。資料顯示，該基金在今年一季度的首輪打新中收獲了 眾信旅游 、 匯金股份 、楊杰科技和 綠盟科技 4只新股，他們上半年的漲幅分別為288.77%、47.26%、51.03%和49.44%。

　　信達(dá)澳銀信用債

　　牛因：精準(zhǔn)把握債市脈動(dòng)

　　半年漲幅：10%

　　同類排名：2

　　法寶細(xì)述：該基金之所以能在上半年跑贏同類，最關(guān)鍵的一點(diǎn)在于基金經(jīng)理孔學(xué)峰精準(zhǔn)把握住了債市月度波動(dòng)的脈搏，及時(shí)減少了轉(zhuǎn)債的倉位，增加了高等級傳統(tǒng)債券的配置，并保持了相對合理的久期水平。展望下半年，孔學(xué)峰認(rèn)為從一個(gè)較長期限來看，債券市場的牛市已經(jīng)開始，雖然中間可能會(huì)有波動(dòng)，但趨勢已經(jīng)形成。他做出這一判斷的主要原因在于，他認(rèn)為困擾市場最大的問題，即資金面，在今年有了根本的改善，這種邊際的改善推動(dòng)了今年債市的第一波行情，并會(huì)使行情進(jìn)一步延伸�？讓W(xué)峰表示未來將繼續(xù)保持匹配的組合久期，在保證流動(dòng)性的前提下，積極挖掘潛在的投資機(jī)會(huì)。

　　熊基曝光

　　農(nóng)銀匯理大盤藍(lán)籌

　　排名：普通股基倒數(shù)第一

　　曝光理由：從中游滑落到墊底

　　業(yè)績概述：15.74%的跌幅在上半年股基中業(yè)績墊底。重倉藍(lán)籌成為敗筆。一季度十大重倉股8只下跌，雙匯發(fā)展、青島海爾、大北農(nóng)跌幅在20%以上；省廣股份、光線傳媒跌逾30%，第一大重倉股云南白藥更是暴跌近50%。值得一提的是，這只基金去年還以13.78%的漲幅居于中游，半年時(shí)間直接墊底。其實(shí)農(nóng)銀匯理旗下多只基金上半年表現(xiàn)不佳，策略精選、策略價(jià)值、行業(yè)成長、研究精選分別跌12.88%、10.37%、4.51%和10.6%。業(yè)內(nèi)人士指出這與公司投研人才接連出走有關(guān)。資料顯示，今年2月，基金經(jīng)理張惟離任；3月，總經(jīng)理許紅波離職，基金經(jīng)理魏偉離任；4月，投資總監(jiān)曹劍飛、基金經(jīng)理付柏瑞離職。

　　浙商聚潮成長

　　排名：普通股基314位

　　曝光理由：穩(wěn)坐熊榜不回頭

　　業(yè)績概述：都說浪子回頭金不換，這只股基卻是穩(wěn)坐熊榜不回頭。數(shù)據(jù)顯示，這只基金去年末以1.77%的跌幅在336只基金中排名 313位，今年上半年繼續(xù)以7.55%的跌幅在365只基金中排名314位，業(yè)績排名波動(dòng)極小。自2011年05月17日成立以來，該基金收益為-18.00%，同類排名為205/252。誤判大市或是走熊根源。一季報(bào)中，該基金的基金經(jīng)理預(yù)計(jì)房地產(chǎn)板塊在二季度存在一定的機(jī)會(huì)，認(rèn)為醫(yī)療服務(wù)板塊仍將延續(xù)一季度的強(qiáng)勢。數(shù)據(jù)顯示，二季度地產(chǎn)指數(shù)整體跌逾2%，基金第二大重倉股信邦制藥跌幅超20%。