今天是5月19日。這是股市投資者非常重要的一個紀(jì)念日，在給人以追思的同時，也令人產(chǎn)生無限暢想。在國務(wù)院相繼發(fā)布小“國九條”、新“國九條”之后尤是如此�，F(xiàn)在“5·19”已經(jīng)成為A股市場牛市大行情的代名詞，在經(jīng)歷了6年多的熊市后，無數(shù)投資者都在追問：何日君再來？

　　中國股市值得紀(jì)念、有深遠(yuǎn)影響意義的行情有兩個：

　　一個是“5·19”行情。1999年5月19日，隨著清理整頓場外交易市場、開辟證券公司合法融資渠道等一系列政策的出臺，中國股市以科技股為引領(lǐng)，爆發(fā)了一波頗為壯觀的延續(xù)兩年多的牛市行情。上證指數(shù)從1050點附近開始啟動，接連突破整數(shù)關(guān)口，創(chuàng)下了2245.43點的當(dāng)時歷史新高。

　　另一個是6124高峰。2004年1月31日，國務(wù)院發(fā)布《國務(wù)院關(guān)于推進(jìn)資本市場改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見》，即“國九條”，明確提出積極穩(wěn)妥解決股權(quán)分置問題。這應(yīng)該算是6124高峰的始點，當(dāng)時上證綜指為1634.41點。

　　經(jīng)過一年多的醞釀，2005年4月29日，證監(jiān)會宣布啟動股權(quán)分置改革試點工作。股權(quán)分置改革釋放制度性紅利，以基金為代表的金融資本第一次登臺與產(chǎn)業(yè)資本博弈。當(dāng)年6月6日，上證綜指盤中跌至998.23點。

　　2005年7月21日，我國開始實行以市場供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動匯率制度。這被稱為真正有劃時代意義的“第一次匯改”。

　　在這三大政策的綜合發(fā)酵下，2007年10月16日，上證綜指以一根小陽線完成了6124.04點的歷史傳奇。

　　現(xiàn)在，A股市場又具備了形成“5·19”行情的政策基礎(chǔ)。

　　2013年12月27日，國務(wù)院辦公廳發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步加強資本市場中小投資者合法權(quán)益保護(hù)工作的意見》（簡稱小“國九條”），將對中小投資者保護(hù)提升到國務(wù)院層面，圍繞中小投資者權(quán)益保護(hù)構(gòu)建了九方面八十多項政策舉措，有很多制度創(chuàng)新和改革亮點。

　　央行在今年3月15日宣布，從3月17日起，銀行間即期外匯市場人民幣兌美元交易價浮動幅度由1%擴大至2%。人民幣匯率由此進(jìn)入雙向波動階段。

　　5月9日，國務(wù)院印發(fā)了《國務(wù)院關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)資本市場健康發(fā)展的若干意見》，即新“國九條”，其核心是注冊制和多層次資本市場建設(shè)。與“國九條”一樣，這份被稱之為新“國九條”的意見對中國股市短期不會有什么影響，但中長期影響不容忽視。尤其是發(fā)展多層次的資本市場，意味著決策層對資本市場之于經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級的作用有了全新認(rèn)識。中國經(jīng)濟將從多層次資本市場建設(shè)中獲益，而中國股市也將在中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級中實現(xiàn)健康發(fā)展。

　　現(xiàn)在，監(jiān)管層正在積極推進(jìn)新股發(fā)行體制改革，滬港通也有望在今年成行，加上陸續(xù)推出的經(jīng)濟微刺激政策，這些都將成為A股行情的催化劑。

　　另外一個重要因素是，改革紅利釋放領(lǐng)域?qū)⒊蔀楣墒匈Y金追捧的熱點。比如，人民幣國際化、國資國企改革、自貿(mào)區(qū)、金改、養(yǎng)老改革等都是能在股市呼風(fēng)喚雨的改革，這是股市行情的助推器。

　　從投資價值看，目前是A股市場難得的戰(zhàn)略布局區(qū)間。一方面中國經(jīng)濟顯然已經(jīng)處于一個新的上升周期的底部，沒理由看空中國經(jīng)濟的未來發(fā)展，或許GDP增速不會重回兩位數(shù)，但保持世界前列仍是妥妥的。另一方面，熊了6年多的A股，無論是從指數(shù)角度還是上市公司投資價值看，都處于做出戰(zhàn)略布局的較佳時機。

　　目前A股市場表現(xiàn)不好，上證綜指幾度跌破2000點，但都頑強的挺了起來。巧合的是，股市此時與股改試點啟動前的表現(xiàn)非常相似，在股改試點啟動后上證綜指跌破了1000點。或許股市正在醞釀大行情來臨前的最后一跌。

　　在暢想“5·19”的同時，我們也要注意一個事實：在A股市場有了做空機制后，其盈利模式正在發(fā)生根本改變，所謂投資價值再發(fā)現(xiàn)更多的體現(xiàn)為機構(gòu)投資者之間的博弈，中小投資者只能在夾縫中生存。有了這個認(rèn)識之后，何日“5·19”再來的暢想就幾近妄想了，但個股投資機會還是會有的。今后的投資原則應(yīng)是重個股，輕指數(shù)。