新年伊始，期貨業(yè)迎來了兩起收購案例，一是建信信托控股上海良茂期貨，另一是瑞銀證券收購上海普民期貨。業(yè)內(nèi)人士表示，隨著金融期貨品種不斷豐富，期權(quán)推出之日臨近，一些金融機構(gòu)已悄然加快了收購期貨公司的步伐，以便盡早布局期權(quán)業(yè)務(wù)。

　　通過對比可以發(fā)現(xiàn)，這兩起案例有三方面特點：一是打破了以往券商特色的股東背景；二是被收購的期貨公司規(guī)模較小；三是兩家期貨公司注冊地同屬上海。

　　廣發(fā)期貨總經(jīng)理肖成表示，建信信托和瑞銀證券觸碰期貨業(yè)順應(yīng)監(jiān)管層提倡的“放寬證券期貨經(jīng)營機構(gòu)準入限制，擴大行業(yè)對內(nèi)對外開放”的政策，金融行業(yè)發(fā)展也由此從同業(yè)經(jīng)營向混業(yè)經(jīng)營嘗試，且隨著期貨創(chuàng)新業(yè)務(wù)增多和新品種豐富，金融機構(gòu)對運用期貨管理市場風(fēng)險的需求也愈加明顯，也會加快對期權(quán)布局的進程。

　　肖成認為，收購對象之所以選擇這兩家上海地區(qū)的期貨公司，主要是因為這兩家公司的經(jīng)營文化符合股東發(fā)展的需要�！半m然普民期貨經(jīng)營規(guī)模一般，但收購之后整合難度相對較低，收購成本低，扶植進度也快。”

　　對此，南華期貨總經(jīng)理羅旭峰也表示認同，“價格便宜，收購成本較低，股東要的只是期貨牌照，因為股東本身就具有很強的投研實力�！边x擇注冊地在上海的期貨公司，更便于股東開展期貨業(yè)務(wù)，上海地區(qū)監(jiān)管風(fēng)格比較開放，該區(qū)域期貨公司經(jīng)營也比較規(guī)范。

　　事實上，早在2011年7月銀監(jiān)會發(fā)布《信托公司參與股指期貨交易業(yè)務(wù)指引》，明確了信托產(chǎn)品可以參與股指期貨投資之時，信托公司就已經(jīng)開始觸碰期貨業(yè)；而當(dāng)時能夠參與股指期貨交易的信托公司數(shù)量并不多。2012年2月，中金所出臺的《套期保值與套利交易管理辦法》明確證券信托產(chǎn)品可以同時申請?zhí)妆：吞桌�交易編碼，才讓證券信托產(chǎn)品突破套保倉位限制，做到風(fēng)險完全對沖。不過，在股指期貨投機、商品期貨交易領(lǐng)域，信托公司還不能參與。