受最新一期外貿(mào)數(shù)據(jù)向好刺激,人民幣匯率連續(xù)三日創(chuàng)新高,即期市場也保持強勢。據(jù)市場交易員反映,央行似乎暫停了在外匯市場的干預(yù)。難道人民幣匯率又要啟動新一輪升值行情?

　　三個交易日累計升值近200個基點

　　有專家質(zhì)疑熱錢披“貿(mào)易外衣”推動升值

　　12月10日,人民幣對美元中間加報6.1114,刷新匯改以來高點,近三個交易日期間人民幣累計升值近200個基點。

　　交通銀行資深外匯分析師葉耀庭認(rèn)為:“人民幣中間價漲勢迅猛,主要受海關(guān)剛剛公布的強勁貿(mào)易數(shù)據(jù)刺激�！�

　　我國11月份的出口增速大大高于市場預(yù)期,達(dá)到12.7%,與此同時進(jìn)口增速出現(xiàn)放緩,導(dǎo)致當(dāng)月貿(mào)易順差達(dá)到驚人的338億美元。澳新銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家周浩預(yù)計,全年來看,我國的貿(mào)易順差或?qū)��?chuàng)下2008年以來的峰值,對人民幣造成了很大的升值壓力。與此同時,部分業(yè)內(nèi)人士對上述外貿(mào)數(shù)據(jù)提出質(zhì)疑。“目前我國FDI流入遲緩并未發(fā)生根本性改變,國際市場也未見徹底復(fù)蘇,廣交會這一中國外貿(mào)‘晴雨表’也未給出樂觀指向。然而,這時出口增長突然回升到兩位數(shù)以上,外貿(mào)順差突然擴(kuò)大,外匯占款創(chuàng)新高,人民幣升值創(chuàng)新高,不會只是‘巧合’,”商務(wù)部國際貿(mào)易經(jīng)濟(jì)合作研究院國際市場研究部副主任白明判斷,“很可能有熱錢披著貿(mào)易的外衣,導(dǎo)致外匯占款激增,推動人民幣升值�！�

　　招商銀行資深外匯分析師劉東亮也觀察到,近期企業(yè)套利融資的行為在市場有再度活躍跡象。銀行和企業(yè)通過遠(yuǎn)期貿(mào)易融資可以延期購買和支付外匯,放大了外匯占款的增量和結(jié)售匯順差的規(guī)模,達(dá)到保持人民幣頭寸,套取境內(nèi)外利差和匯差。

　　“我有一個感覺,近期并不是貿(mào)易順差推動人民幣升值,而是人民幣升值‘推動’了貿(mào)易順差,”周浩坦言,“這種‘惡性循環(huán)’導(dǎo)致的人民幣大幅升值已明顯侵蝕了我國外貿(mào)企業(yè)的競爭力�！辈贿^,企業(yè)上述套利行為已進(jìn)入監(jiān)管層的視野。12月7日,國家外管局發(fā)布《國家外匯管理局關(guān)于完善銀行貿(mào)易融資業(yè)務(wù)外匯管理有關(guān)問題的通知》,明確加強對商業(yè)銀行與企業(yè)聯(lián)手進(jìn)行的虛假貿(mào)易融資行為的監(jiān)管。

　　“從當(dāng)前的外匯流入形勢和進(jìn)出口數(shù)據(jù)來看,確實有一些疑點,監(jiān)管層希望借此對企業(yè)和銀行的違規(guī)違法行為產(chǎn)生震懾作用,”招商證券研究發(fā)展中心宏觀研究主管謝亞軒認(rèn)為,“這一通知能夠有效控制遠(yuǎn)期貿(mào)易融資過快增長。”