央行逆回購(gòu)350億救場(chǎng)周小川：退出常態(tài)式外匯市場(chǎng)干預(yù)

　　央行周二在公開(kāi)市場(chǎng)上進(jìn)行了350億元7天逆回購(gòu)操作，較上一周的逆回購(gòu)量大幅增加。若央行周四不再操作，則本周公開(kāi)市場(chǎng)將實(shí)現(xiàn)資金凈投放。11月前兩周，央行在公開(kāi)市場(chǎng)上均凈回籠資金。此前市場(chǎng)利率一度維持較高位置。受昨日逆回購(gòu)影響，市場(chǎng)利率快速回落。

　　市場(chǎng)利率高企

　　央行公告顯示，昨日350億元的7天期限逆回購(gòu)操作中標(biāo)利率持平于4.1%。而在上周二央行僅進(jìn)行了90億元的逆回購(gòu)操作。如果本周四央行繼續(xù)暫停公開(kāi)市場(chǎng)操作，那么本周公開(kāi)市場(chǎng)上將實(shí)現(xiàn)資金凈投放。在11月份的前兩周中，央行在公開(kāi)市場(chǎng)上均凈回籠資金。

　　此前由于央行保持了偏緊的操作，市場(chǎng)利率一度維持在較高的位置。18日貨幣市場(chǎng)7天回購(gòu)利率仍維持在5.4%左右。第一創(chuàng)業(yè)證券分析師胡澤利認(rèn)為，央行目前主要盯住外匯流動(dòng)狀況，因此大規(guī)模的外匯占款使得央行一直采取偏緊的貨幣政策。

　　央行350億的逆回購(gòu)操作使得市場(chǎng)利率快速回落。昨日上海銀行間同業(yè)拆放利率中，隔夜利率下降了43.8個(gè)基點(diǎn)，一周期限和兩周期限的分別下降了52.7個(gè)基點(diǎn)和66.6個(gè)基點(diǎn)。

　　流動(dòng)性偏緊波及債市

　　博時(shí)基金宏觀策略部總經(jīng)理魏鳳春認(rèn)為，緊張的情況已經(jīng)影響到了債市。“從上周3月國(guó)庫(kù)定存中標(biāo)情況來(lái)看，由于本次國(guó)庫(kù)定存覆蓋跨年時(shí)點(diǎn)，銀行不惜成本搶購(gòu)表明他們對(duì)年末資金的擔(dān)憂，也就是說(shuō)，銀行當(dāng)前的資本面緊張�！蔽壶P春說(shuō)，這種流動(dòng)性偏緊的狀態(tài)已經(jīng)使得債市遍體鱗傷，目前10年期國(guó)債已經(jīng)收于4.6%以上。

　　業(yè)內(nèi)人士稱，上周的300億元國(guó)庫(kù)現(xiàn)金定期存款招標(biāo)中，中標(biāo)利率達(dá)到6%，遠(yuǎn)超過(guò)同期限的市場(chǎng)利率。