方正系960億資產(chǎn) 北大僅控制14%？
2014-11-10 14:40:00 來源：證券時(shí)報(bào) 說兩句 分享到：
張常春/制圖
央廣網(wǎng)河南分網(wǎng)消息 據(jù)證券時(shí)報(bào)報(bào)道：方正系的故事要從財(cái)富排行榜及其操盤的資產(chǎn)總量開始說起。
故事的主角是北大方正集團(tuán)董事兼首席執(zhí)行官（CEO）李友及其背后隱秘的“鄭航系”，另一主角則是北京政泉控股有限公司幕后更為神秘的實(shí)際控制人郭文貴。目前郭文貴正在舉報(bào)李友涉嫌參與股票代持引發(fā)的內(nèi)幕交易、國有資產(chǎn)流失等。
所謂鄭航系，是指以李友為代表的鄭州航空工業(yè)管理學(xué)院校友及其親屬，包括方正集團(tuán)總裁余麗、方正集團(tuán)高級(jí)副總裁方中華、方正集團(tuán)副總裁馮七評(píng)、北大醫(yī)藥董事長李國軍（李友胞弟）等。
公開資料顯示，方正集團(tuán)截至去年底的資產(chǎn)規(guī)模為960億元，凈資產(chǎn)339億元，至少實(shí)際控制方正證券等總市值達(dá)831.64億元的6家上市公司。以股權(quán)結(jié)構(gòu)計(jì)算，李友及其鄭航系校友余麗、方中華、馮七評(píng)通過北京招潤投資管理有限公司間接持有方正集團(tuán)30%股權(quán)，由此至少實(shí)際控制方正集團(tuán)288億元的資產(chǎn)規(guī)模。
根據(jù)2014年胡潤財(cái)富數(shù)據(jù)，郭文貴家族通過“政泉置業(yè)”（即政泉控股）擁有155億元財(cái)富，同比激增167%。若參照方正證券今年全資并購民族證券所披露的資產(chǎn)評(píng)估及政泉控股財(cái)務(wù)資料，則政泉控股目前總資產(chǎn)至少為329.16億元。
換言之，李友與郭文貴均系至少可調(diào)動(dòng)約300億元資產(chǎn)的資本大鱷，但由于方正集團(tuán)旗下以方正證券、方正東亞信托、盛京銀行為主的“方正金融”板塊具備金融杠桿效應(yīng)，加上鄭航系對(duì)方正集團(tuán)董事會(huì)的控制程度，客觀上李友可實(shí)際調(diào)動(dòng)的資產(chǎn)遠(yuǎn)不止288億元，形成了龐大的“方正系”。
方正系資產(chǎn)全解
目前關(guān)于方正集團(tuán)、李友、政泉控股、郭文貴存在各種不同層面的解讀，坊間還傳出李友與郭文貴系相識(shí)近20年的故交。2011年，方正集團(tuán)的改制一度被市場扣上北京大學(xué)校辦資產(chǎn)私有化的帽子，直指李友等方正集團(tuán)管理層曲線MBO（管理層收購）并成為方正集團(tuán)實(shí)際控制人。
政泉控股今年10月下旬就內(nèi)幕交易事件給北大醫(yī)藥的復(fù)函材料中有一段描述，“按照李友所說他是貴司（北大醫(yī)藥）實(shí)際控制人”。很顯然，政泉控股已認(rèn)定李友系北大醫(yī)藥實(shí)際控制人。11月8日，政泉控股援引北京大學(xué)某不具名高層言論，稱北京大學(xué)僅控制方正集團(tuán)及關(guān)聯(lián)公司14%的資產(chǎn)，遠(yuǎn)低于北京大學(xué)通過北大資產(chǎn)經(jīng)營公司控制的方正集團(tuán)70%股權(quán)。
那么，李友或者方正集團(tuán)究竟控制著多大規(guī)模的方正系資產(chǎn)？
記者依據(jù)方正集團(tuán)醫(yī)療、金融、信息產(chǎn)業(yè)、物產(chǎn)、資源五大業(yè)務(wù)板塊及北大醫(yī)藥、方正證券等6家上市公司為線索，梳理出了方正系32家公司的股權(quán)關(guān)系，涵蓋了方正系主要資產(chǎn)。
在醫(yī)療板塊，方正系以北大醫(yī)療產(chǎn)業(yè)集團(tuán)（前稱“北大國際醫(yī)院集團(tuán)”）為運(yùn)作平臺(tái)。目前北大醫(yī)療產(chǎn)業(yè)集團(tuán)共3家股東，分別是方正集團(tuán)、北京大學(xué)、北京北大科技園公司，其中方正集團(tuán)持有北大醫(yī)療產(chǎn)業(yè)集團(tuán)85.6%股權(quán)。
方正系近年來在醫(yī)療板塊資產(chǎn)證券化方面的動(dòng)作僅次于金融板塊，曾先后兩次將北大醫(yī)療產(chǎn)業(yè)集團(tuán)醫(yī)藥資產(chǎn)注入北大醫(yī)藥。2009年7月份，北大醫(yī)藥前身西南合成增發(fā)募資2.3億元收購北大國際醫(yī)院集團(tuán)旗下重慶大新藥業(yè)；2011年9月份，北大醫(yī)藥再次獲注北大醫(yī)院國際集團(tuán)北京北醫(yī)醫(yī)藥100%股權(quán)；今年7月份，北大醫(yī)藥則擬增發(fā)募資14.02億元收購深圳一體醫(yī)療。
在金融板塊，方正系近年的最大動(dòng)作是方正證券從政泉控股、東方集團(tuán)、樂山市國有資產(chǎn)經(jīng)營公司等手中全資并購民族證券，耗資129.84億元，該交易系方正系與政泉控股的首次公開交易。以持股30.55%的方正證券為金融運(yùn)作載體，目前方正系坐擁民族證券、瑞信方正證券、方正中期期貨、方正和生投資、方正富邦基金等涵蓋證券、期貨、直投、基金的多個(gè)子板塊。
此外，方正集團(tuán)還直接持有方正東亞信托70.01%股權(quán)及北大方正人壽保險(xiǎn)51%股權(quán)，業(yè)務(wù)范圍由此觸及信托及保險(xiǎn)板塊。去年1月份，方正集團(tuán)擬以28.55億元價(jià)格將方正東亞信托70.01%股權(quán)讓予方正證券及方正和生投資，結(jié)果因未獲相關(guān)部門受理而于今年1月份終止。
在信息產(chǎn)業(yè)板塊，方正集團(tuán)以全資子公司北大方正信息產(chǎn)業(yè)集團(tuán)為載體，控股方正科技（持股11.65%）、方正控股（持股31.42%）兩家上市公司，此外還包括北大醫(yī)療信息技術(shù)有限公司等。盡管方正系對(duì)方正科技持股比例并不高，不過方正科技前十大股東中具備舉牌意愿的產(chǎn)業(yè)資本極少，多為澤熙、澤煦等金融資本。
資源板塊中，方正集團(tuán)與北大資產(chǎn)經(jīng)營公司及方正證券第三大股東利德科技發(fā)展公司全資控股北大資源集團(tuán)，繼而方正集團(tuán)再與北大資源集團(tuán)全資控股北大資源集團(tuán)控股公司。政泉控股日前的舉報(bào)材料稱，公司就是為北大資源集團(tuán)控股公司代持股。
除上述公司外，方正系在資源板塊中還控制著一家港股公司北大資源，該公司前身為方正數(shù)碼，目前方正集團(tuán)通過持股約96.62%的子公司香港方正資訊而間接持有北大資源55.4%的股權(quán)。
與醫(yī)療、金融等板塊不同的是，方正系物產(chǎn)板塊目前并無上市平臺(tái)，主要以方正集團(tuán)與利德科技發(fā)展公司控制的方正產(chǎn)業(yè)控股公司作為運(yùn)作主體。同時(shí)，方正產(chǎn)業(yè)控股公司還全資控股或參股北大方正物產(chǎn)集團(tuán)、江蘇蘇鋼集團(tuán)等。
在上述五大板塊之外，方正集團(tuán)直接持有中國高科24.37%股權(quán)，系該公司控股股東。公開資料顯示，中國高科2011年3月份之前控股股東為深圳市康隆科技發(fā)展公司，前述利德科技發(fā)展公司曾為該公司子公司。
2011年前后，深圳市康隆科技發(fā)展公司一度被認(rèn)為是李友等方正系高管的影子公司。政泉控股的舉報(bào)材料也稱，該公司由李友實(shí)際控制，系政泉控股代持北大醫(yī)藥的出資方之一。
至此，方正系版圖已基本勾勒成形，以方正集團(tuán)為主體，下轄醫(yī)療、金融、信產(chǎn)、資源、物產(chǎn)五大板塊，控制包括北大醫(yī)藥、方正證券、方正控股等6家A、H股上市公司在內(nèi)的至少32家子公司。
在方正系股權(quán)版圖頂端，李友及鄭航系校友余麗、方中華、馮七評(píng)4人通過累計(jì)持股89.67%的北京招潤投資管理有限公司，間接持有方正集團(tuán)30%股權(quán)，而方正集團(tuán)董事長魏新及方正集團(tuán)創(chuàng)始元老、北大資產(chǎn)經(jīng)營公司總裁張兆東則僅持有北京招潤投資管理有限公司10.33%股權(quán)，難以對(duì)前者持有的方正集團(tuán)30%股權(quán)施加影響力。
鄭航系人事滲透
僅從持股比例而言，無論是政泉控股認(rèn)為李友系北大醫(yī)藥或方正系實(shí)際控制人，還是政泉控股稱“按照李友所說他是貴司（北大醫(yī)藥）實(shí)際控制人”，李友及其背后的鄭航系均非方正系實(shí)際控制人，因?yàn)槔钣褕F(tuán)隊(duì)僅持有方正集團(tuán)30%股權(quán)，代表北京大學(xué)校辦產(chǎn)業(yè)管理委員會(huì)辦公室的北大資產(chǎn)經(jīng)營公司才是方正集團(tuán)及北大醫(yī)藥、方正證券等下屬6家上市公司的實(shí)際控制人。
目前方正集團(tuán)、李友及政泉控股方面均未就方正集團(tuán)實(shí)際控制人問題作出實(shí)質(zhì)性表態(tài)或舉證，但從有關(guān)方正系人事構(gòu)架的公開資料中，前述問題仍有跡可循。
根據(jù)方正集團(tuán)官網(wǎng)資料，集團(tuán)董事會(huì)共有7名成員。其中，董事長魏新曾任北京大學(xué)教育學(xué)院常務(wù)副院長、管理科學(xué)研究中心副主任、財(cái)務(wù)部副部長等北京大學(xué)行政職務(wù)，董事廖陶琴曾任北京大學(xué)財(cái)務(wù)部部長，董事張旋龍及張兆東均為方正集團(tuán)創(chuàng)始人之一。
另一名董事肖建國至今仍以北京大學(xué)教授、博士生導(dǎo)師的身份擔(dān)任電子出版新技術(shù)國家工程研究中心主任、北大計(jì)算科學(xué)技術(shù)研究所所長，系方正集團(tuán)7人董事會(huì)中唯一的學(xué)術(shù)派董事。目前肖建國還同時(shí)擔(dān)任方正集團(tuán)首席技術(shù)官。
剩余兩名董事則是李友和余麗，二人分別于2001年、2000年加盟方正集團(tuán)，此前均不具備北京大學(xué)任教或任職經(jīng)歷，目前分別擔(dān)任方正集團(tuán)CEO、總裁，這與其余5名董事不盡相同。
表面上來看，方正集團(tuán)董事會(huì)中，北京大學(xué)嫡系成員占據(jù)5名，理論上可對(duì)方正集團(tuán)形成實(shí)際控制。進(jìn)一步查證方正集團(tuán)五大業(yè)務(wù)板塊及6家上市公司高管，便可發(fā)現(xiàn)問題。
在五大業(yè)務(wù)板塊中，金融板塊運(yùn)作平臺(tái)方正證券董事長是原武漢證券董事長雷杰，不過余麗及李友胞弟李國軍均系方正證券董事；資源板塊運(yùn)作平臺(tái)北大資源集團(tuán)董事長為余麗；物產(chǎn)板塊運(yùn)作平臺(tái)方正產(chǎn)業(yè)控股公司董事長為李友，總經(jīng)理為余麗。
至于方正系醫(yī)療板塊運(yùn)作平臺(tái)北大醫(yī)療產(chǎn)業(yè)集團(tuán)，董事長為北京大學(xué)常務(wù)副校長柯楊，不過余麗、李國軍均是該集團(tuán)董事。而方正系信產(chǎn)板塊運(yùn)作平臺(tái)北大方正信息產(chǎn)業(yè)集團(tuán)董事長雖為張兆東，但李友、方中華均系該集團(tuán)董事，且根據(jù)工商登記資料，方中華還擔(dān)任該集團(tuán)經(jīng)理之職。
而在方正系6家上市公司中，北大醫(yī)藥董事長為李國軍，北大資源董事會(huì)主席、中國高科董事長為余麗，方正控股董事會(huì)主席為方中華。另一家公司方正科技董事長為方正集團(tuán)副總裁易梅，方中華擔(dān)任方正科技董事。
換言之，在方正系五大業(yè)務(wù)板塊及6家上市公司中，以李友為代表的鄭航系成員基本全部覆蓋，且多為集團(tuán)或公司首腦人物。相比之下，方正集團(tuán)除李友、余麗之外的5名董事較少直接參與旗下公司的治理，僅肖建國目前是方正控股董事會(huì)副主席，另外張兆東還擔(dān)任北大資源執(zhí)行董事。
近期長園集團(tuán)、東方銀星等公司股權(quán)爭奪戰(zhàn)近于白熱化，部分股東在擁有較高持股比例的情況下仍無法進(jìn)入公司董事會(huì)，由此喪失對(duì)上市公司的控制。同樣，李友等鄭航系成員通過人事滲透，對(duì)方正系各業(yè)務(wù)板塊的控制力度實(shí)際上大于北京大學(xué)、北大資產(chǎn)經(jīng)營公司。
那么，方正系960億元資產(chǎn)及由此衍生的更大規(guī)模杠桿性資產(chǎn)的操盤方到底是北京大學(xué)，還是李友及其盟友？按照政泉控股的描述，北京大學(xué)僅能控制方正系14%的資產(chǎn)，真實(shí)情況是否如此？
目前重慶證監(jiān)局已對(duì)北大醫(yī)藥采取責(zé)令公開說明措施，根據(jù)安排，相關(guān)方將于11月13日之前對(duì)代持問題作出回復(fù)。屆時(shí)，真相會(huì)否浮出水面，本報(bào)將持續(xù)跟蹤。（記者 李雪峰）
方正系部分子公司列表
業(yè)務(wù)板塊 公司 主要股東方（含間接股東） 方正系股東直接持股比例 法定代表人或董事長
醫(yī)療板塊 北大醫(yī)療產(chǎn)業(yè)集團(tuán) 北大方正集團(tuán)、北京大學(xué)、北京北大科技園 85.60% 柯楊
西南合成醫(yī)藥集團(tuán) 北大醫(yī)療產(chǎn)業(yè)集團(tuán) 100% 李國軍
北大醫(yī)藥 西南合成醫(yī)藥集團(tuán)、北大醫(yī)療產(chǎn)業(yè)集團(tuán) 40.20% 李國軍
信產(chǎn)板塊 北大方正信息產(chǎn)業(yè)集團(tuán) 北大方正集團(tuán) 100% 張兆東
方正科技 北大方正信息產(chǎn)業(yè)集團(tuán) 11.65% 易梅
方正控股 北大方正信息產(chǎn)業(yè)集團(tuán) 31.42% 方中華
北大醫(yī)療信息技術(shù) 北大方正信息產(chǎn)業(yè)集團(tuán)、北京大學(xué)教育基金會(huì) 不詳（控股） 方中華
資源板塊 北大資源集團(tuán) 北大資產(chǎn)經(jīng)營公司、北大方正集團(tuán)、利德科技發(fā)展 不詳（控股） 余麗
北大資源集團(tuán)控股公司 北大方正集團(tuán)、北大資源集團(tuán) 100% 余麗
香港方正資訊 北大方正集團(tuán) 約96.62% 不詳
北大資源 香港方正資訊 55.40% 余麗
北京北大科技園 北大資產(chǎn)經(jīng)營公司、北大方正集團(tuán)、北大資源集團(tuán) 60% 張兆東
北大資源集團(tuán)地產(chǎn) 北大資源集團(tuán)控股 100% 袁相平
北大資源（開封）投資 北大資源集團(tuán)地產(chǎn)、北京信和安投資 70% 余麗
金融板塊 方正東亞信托 北大方正集團(tuán)、東亞銀行 70.01% 余麗
北大方正人壽保險(xiǎn) 北大方正集團(tuán)、 51.00% 李國軍
明治安田生命保險(xiǎn)相互會(huì)社
方正證券 北大方正集團(tuán)、政泉控股、利德科技發(fā)展 30.55% 雷杰
民族證券 方正證券 100% 趙大建
瑞信方正證券 方正證券、瑞士信貸銀行 66.70% 雷杰
方正中期期貨 方正證券、北京天華投資 75.62% 賀新莉
方正和生投資 方正證券 100% 何其聰
方正富邦基金管理 方正證券、富邦證券投資信托 66.70% 雷杰
方正證券投資 方正證券 100.00% 何其聰
湖南際豐投資管理 方正中期期貨 100.00% 賀新莉
北京方正富邦創(chuàng)融資產(chǎn)管理 方正富邦基金管理 100.00% 鄒牧
物產(chǎn)板塊 方正產(chǎn)業(yè)控股 北大方正集團(tuán)、利德科技發(fā)展 94.17% 李友
方正資本控股 北大方正集團(tuán)、方正產(chǎn)業(yè)控股 100.00% 李友
北大方正物產(chǎn)集團(tuán) 方正產(chǎn)業(yè)控股 100.00% 余麗
北大方正投資 北大方正集團(tuán)、北大方正物產(chǎn)集團(tuán) 100% 余麗
江蘇蘇鋼集團(tuán) 方正產(chǎn)業(yè)控股、北大方正集團(tuán)、蘇州市工業(yè)投資發(fā)展 ＞94.17% 馮七評(píng)
方正國際租賃 北大方正集團(tuán)、北大醫(yī)療產(chǎn)業(yè)集團(tuán)、江蘇蘇鋼集團(tuán) 100% 李國軍
其他板塊 中國高科 北大方正集團(tuán)、復(fù)旦大學(xué)、上海外國語大學(xué) 24.37% 余麗
編輯：耿倩
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