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　　繼10月底完成一項10億美元優(yōu)先票據(jù)的發(fā)行后，恒大地產(chǎn)（03333.HK）在半個月后再度舉債。

　　央廣網(wǎng)河南分網(wǎng)消息 據(jù)證券時報報道：記者昨日獲悉，恒大地產(chǎn)額外又發(fā)行2018年到期的5億美元優(yōu)先票據(jù)，這也是恒大半個月以來第二次發(fā)債，累計金額高達(dá)15億美元（約116.3億港元）。如果算上年初配股融資43.5億港元，恒大年內(nèi)融資總額接近160億港元。

　　負(fù)債率回落提供條件

　　自今年年初配股融資后，恒大地產(chǎn)又啟動了新一輪的發(fā)債計劃。10月24日，該公司就曾發(fā)行10億美元，利率為8.75%的優(yōu)先票據(jù)。而昨日該公司再次宣布，額外發(fā)行5億美元優(yōu)先票據(jù)，為該公司目前債務(wù)進(jìn)行再融資。一位內(nèi)房股分析師向記者表示，半個月來，恒大兩次融資募資逾百億港元，有利于該公司優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)及降低利息成本。

　　“就目前來看，8.75%還是比較樂觀的成本，債息雖然沒有龍湖、世茂等公司低，但比之前已有所下降，反映市場認(rèn)同公司的財務(wù)表現(xiàn)�！痹撊耸糠Q。據(jù)某機構(gòu)研究報告顯示，9月以來的近50天時間，9家內(nèi)房企海外發(fā)債融資規(guī)模達(dá)到52.5億美元，平均融資成本僅為7%。

　　為不觸及敏感的凈負(fù)債率指標(biāo)，恒大地產(chǎn)上半年已通過配股及發(fā)行永久性證券等方式募集資金，近期更是通過派息、回購項目股權(quán)等方式向外界宣告其財務(wù)狀況持續(xù)改善。上一次涉及股本融資要追溯到今年1月中，恒大地產(chǎn)以先舊后新方式，以每股4.35元配售10億股，集資43.5億元。

　　恒大管理層當(dāng)時曾表態(tài)，與發(fā)債相比，配股能在不推高負(fù)債率的前提下籌集資金。其強調(diào)，發(fā)債并非不可行，但須建立在保證財務(wù)報表健康、降負(fù)債承諾實現(xiàn)的基礎(chǔ)上。當(dāng)時恒大的凈負(fù)債率正處于略高的階段，2012年中期為96.1%，2012年底為84.2%。而恒大理想中的凈負(fù)債水平是控制在60%左右。

　　“若按年初時恒大的財務(wù)狀況，發(fā)債很難獲得理想的債息�！鼻笆鋈�商人士稱，而到了2013年中期，恒大的凈負(fù)債水平大幅下降到58.4%，這也為恒大近期密集發(fā)債創(chuàng)造條件。

　　融資窗口期出現(xiàn)

　　“近期資本市場的融資成本比年初有所回落，是一個低成本發(fā)債的窗口期，發(fā)債更多是出于未雨綢繆�！鄙虾Ｒ患覂�(nèi)房企高層人士向記者坦言。此外，他同時認(rèn)為，明年預(yù)期可能將進(jìn)入新的加息周期，融資難度和成本可能出現(xiàn)提升，房企希望趕在政策出臺前，提前布局資金鏈，提高抗風(fēng)險能力。

　　上海一位地產(chǎn)基金人士也坦言，最近向地產(chǎn)基金尋求資金的項目明顯增多，且項目質(zhì)量較以前更加優(yōu)質(zhì)。他認(rèn)為，主要是臨近年底，房企資金鏈較緊。此外，更重要的原因是，樓市調(diào)控政策出臺預(yù)期強烈，預(yù)計明年將會面臨著與現(xiàn)在完全不一樣的政策環(huán)境。

　　據(jù)記者了解，近一個多月里已有多家房企公布發(fā)債計劃：碧桂園在9月26日宣布發(fā)行7.5億美元于2021年到期的7.25%優(yōu)先票據(jù)；10月4日，禹洲地產(chǎn)公告稱，將發(fā)行于2018年到期本金總額為3億美元按年利率8.75%計息的優(yōu)先票據(jù)；10月11日及17日，綠地香港和方興地產(chǎn)也相繼發(fā)債，規(guī)模分別為7億美元、3億美元，年息則低至4.75%和5.375%。

　　對于恒大而言，今年也成為公司自上市來融資金額最大的一年。上市4年以來，恒大僅有一年未發(fā)債融資。2010年1月，該公司發(fā)行7.5億美元優(yōu)先票據(jù)，期限五年，年利率為13%。同年4月，恒大地產(chǎn)又向華人置業(yè)以及劉鑾雄發(fā)行了6億美元的額外優(yōu)先票據(jù)，利率同樣為13%。2011年1月，恒大地產(chǎn)發(fā)行了兩筆以美元結(jié)算的人民幣債券，其中55.5億元2014年到期的優(yōu)先票據(jù)，年利率為7.5%，另外一筆37億元2016年到期的則為9.25%。（證券時報記者 馮堯）