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　　央廣網(wǎng)北京3月6日消息（記者柴華 莊勝春 李默）據(jù)中國(guó)之聲《新聞縱橫》報(bào)道，3月2號(hào)上探3336點(diǎn)之后，滬深兩市一路下跌。到昨天收盤(pán)，上證綜指報(bào)3248點(diǎn)，3天時(shí)間失去了將近100點(diǎn)。而這一切似乎都始于2號(hào)晚間證監(jiān)會(huì)那一紙“再批24只新股發(fā)行”的公告，很顯然，“新股抽血魔咒”讓投資者們的心里隱隱擔(dān)憂。

　　同樣在兩會(huì)上成為熱點(diǎn)的，還有“新股發(fā)行注冊(cè)制”。作為資本市場(chǎng)里今年最大的靴子，它到底什么時(shí)候落下？如果實(shí)施的話，它將怎樣左右目前市場(chǎng)里大盤(pán)股調(diào)整、題材股起舞的生態(tài)呢？昨天下午，證監(jiān)會(huì)主席肖鋼接受了媒體的采訪。其中有多少是我們正在期待的答案呢？

　　在參加陜西團(tuán)討論之前，證監(jiān)會(huì)主席肖鋼被一眾媒體堵在了會(huì)場(chǎng)的外面。并沒(méi)有保持沉默和尷尬不已，肖鋼找了一個(gè)合適的角落和我們這些充滿期待的“傳聲筒”聊了20分鐘。放在最前面的熱點(diǎn)不出意外，自然是注冊(cè)制。它今年會(huì)落地嗎？是像市場(chǎng)猜測(cè)的那樣最早10月到來(lái)？還是更早一些，甚至比修改后的《證券法》更早走進(jìn)市場(chǎng)嗎？肖鋼回應(yīng)說(shuō)，今年資本市場(chǎng)將實(shí)施注冊(cè)制改革，但具體方案正在會(huì)同有關(guān)部門(mén)研究論證中。

　　肖鋼：目前看還是整個(gè)要修改證券法，當(dāng)然修改證券法，可能既包括注冊(cè)制改革的內(nèi)容，也包括其他方面的內(nèi)容，按照目前的計(jì)劃，還是要修證券法。我們現(xiàn)在在做準(zhǔn)備，法律如果通過(guò)以后，從新法實(shí)施之日開(kāi)始，我覺(jué)得注冊(cè)制就可以開(kāi)始推行了。

　　更多的細(xì)節(jié)可能耐人尋味。農(nóng)歷春節(jié)前，借著滬深交易所為“IPO審核工作”招兵買(mǎi)馬的傳聞，市場(chǎng)里不時(shí)傳出證監(jiān)會(huì)將從今年6月1日起將IPO審核權(quán)下放到交易所的消息。證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人鄧舸也被認(rèn)為在這個(gè)問(wèn)題上做了回避。不過(guò)這次肖鋼正面表示，審核權(quán)下放將和新《證券法》實(shí)施同步。

　　肖鋼：審核權(quán)的下放我覺(jué)得也應(yīng)該和法律的修定是同步的，審核權(quán)的下放它是注冊(cè)制改革的一個(gè)方面的，就是誰(shuí)來(lái)審核、怎么審核？這是注冊(cè)制改革的一個(gè)內(nèi)容。

　　決不能忽略的是，目前在證監(jiān)會(huì)主板和創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委門(mén)外還排著600多家的IPO長(zhǎng)隊(duì)。市場(chǎng)里甚至有猜測(cè)“新老劃斷”，也就是說(shuō)，2012年6月以前提交IPO申請(qǐng)材料的企業(yè)，只要滿足上市條件的都將于注冊(cè)制實(shí)施之前上會(huì)，其他則只能留待未來(lái)的交易所解決。肖鋼對(duì)此予以否認(rèn)，他表示擬上市企業(yè)排隊(duì)不受影響。

　　肖鋼：繼續(xù)排隊(duì)，繼續(xù)排隊(duì)，這個(gè)我們不打算改變，就是說(shuō)這個(gè)和實(shí)不實(shí)行注冊(cè)制改革沒(méi)有關(guān)系。比如說(shuō)現(xiàn)在還有630家正排隊(duì)，那么某一天，或者我們說(shuō)要宣布注冊(cè)制改革開(kāi)始了，那他繼續(xù)排隊(duì)，我們繼續(xù)審核，因?yàn)樽��?cè)制改革還是要審核，所以這個(gè)沒(méi)有任何變化。

　　至于注冊(cè)制落地的日子會(huì)不會(huì)是市場(chǎng)猜測(cè)的10月、6月或者更早，肖鋼沒(méi)有明確答復(fù)，他表示，一切要看《證券法》修法的進(jìn)度。不過(guò)他回應(yīng)說(shuō)，今年5月即將期滿的證監(jiān)會(huì)發(fā)審委，期滿后還可以繼續(xù)聘用，似乎也說(shuō)明了他已經(jīng)為等待這個(gè)“法律依據(jù)”做好準(zhǔn)備。而注冊(cè)制的靴子聊到這里也難以再有“新聞”。媒體們的目光自然轉(zhuǎn)向更為“迫在眉睫”、每月來(lái)襲的新股上。兩會(huì)前夕，證監(jiān)會(huì)再發(fā)24家IPO批文，2015年初至今已經(jīng)有66家擬上市公司獲準(zhǔn)發(fā)行。這是否也意味著今年證監(jiān)會(huì)審批新股發(fā)行的節(jié)奏在加快呢？一年300家會(huì)否成為“新常態(tài)”？肖鋼對(duì)此表示，發(fā)審委的確具備適當(dāng)增加新股供給的條件，具體過(guò)會(huì)公司數(shù)可不好說(shuō)，“因?yàn)槲覀儧](méi)有控制家數(shù)的主觀愿望”。

　　肖鋼：新股的供給的增加也是需要我們的審核，發(fā)審委員會(huì)他們來(lái)審核，我們有兩個(gè)發(fā)審委的，一個(gè)是主板，一個(gè)創(chuàng)業(yè)板，有兩個(gè)。他們大體上每個(gè)禮拜要開(kāi)一次會(huì)，他要進(jìn)行很多方面的審查，所以他還看案卷、看資料、看材料，所以他要花費(fèi)很多的時(shí)間，這樣我們大體上每個(gè)周要安排一次會(huì)。所以他這個(gè)審核的進(jìn)度完全就靠這個(gè)發(fā)審委的正常的進(jìn)度審核，所以我現(xiàn)在不好說(shuō)今年就是多少家，我不好說(shuō)，不能超過(guò)三百家？因?yàn)楝F(xiàn)在這個(gè)家數(shù)不是很重要。

　　肖鋼說(shuō)，究竟發(fā)行多少家公司其實(shí)不重要。投資者們可不這么認(rèn)為，怎么不重要？每個(gè)月來(lái)個(gè)三五十家，絕對(duì)是“嚇?biāo)朗袌?chǎng)”的節(jié)奏。但肖鋼有自己的道理，他請(qǐng)市場(chǎng)換個(gè)角度看“擴(kuò)容提速”的問(wèn)題。

　　肖鋼：為什么說(shuō)你們不要過(guò)多的注重這個(gè)家數(shù)呢？因?yàn)楝F(xiàn)在的這個(gè)擬上市公司規(guī)模普遍的是比較小，已經(jīng)上市的這些公司大概平均每個(gè)公司也就是5億多，所以這樣的股本規(guī)模就比較小了，所以你們可以看到去年我們發(fā)了首發(fā)企業(yè)是125家，真正的融資是669個(gè)億，就不到七百億。那么和再融資相比，那就差得很遠(yuǎn)了，去年再融資大概有超過(guò)四十億了，所以我們這個(gè)市場(chǎng)還是，我的意思就是不必?fù)?dān)心擴(kuò)容的過(guò)快，也不要過(guò)度的解讀或者拘泥于一定多少家，反正超過(guò)三百家這個(gè)就不得了了，不是這樣的。

　　另外，市場(chǎng)對(duì)于“注冊(cè)制”的更多正面想象在于，還沒(méi)有盈利的企業(yè)是否也可以在A股上市。肖鋼回應(yīng)說(shuō)，這的確在《證券法》修改草案一稿中做出了修改。不過(guò)他也表示，這只是“草案”。同時(shí)他更強(qiáng)調(diào)了，“非盈利企業(yè)可以上市不是讓那些垃圾股來(lái)上市”。對(duì)于如何選股，肖鋼給你支幾招。

　　肖鋼：一個(gè)企業(yè)他現(xiàn)在雖然沒(méi)有盈利，但是他未來(lái)的發(fā)展前景是好的，你又會(huì)問(wèn)我，那你怎么來(lái)判斷這個(gè)企業(yè)是有前景呢？那我要回答你，是市場(chǎng)來(lái)判斷，投資者自己來(lái)判斷，那么一般而言首先你要看這樣未盈利的企業(yè)是不是有新的商業(yè)模式，是不是新的業(yè)態(tài)，那也就是意味著他可能是未來(lái)能占據(jù)這個(gè)市場(chǎng)的，有前景的。第二個(gè)你可以分析，他雖然沒(méi)盈利，但是他的客戶群體、他的盈利的收入往往應(yīng)該說(shuō)是還是比較大的，他還是有流量的，只是現(xiàn)在沒(méi)達(dá)到盈利的水平，因?yàn)樗�支出可能更多。第三個(gè)未盈利的企業(yè)往往是新興企業(yè)，對(duì)這樣的企業(yè)允許上市的話，往往是新興產(chǎn)業(yè)，因此你就要研究這個(gè)企業(yè)的特色、公司治理的情況，比如說(shuō)他對(duì)管理層的期權(quán)，對(duì)員工的鼓勵(lì)，激勵(lì)的機(jī)制是否符合市場(chǎng)化。

　　而放開(kāi)了企業(yè)盈利條件的要求之后，最終這些公司能否順利進(jìn)入資本市場(chǎng)，顯然還是要看投資者們到時(shí)候買(mǎi)不買(mǎi)賬。肖鋼表示，上市公司有風(fēng)險(xiǎn)級(jí)別，未來(lái)投資者也會(huì)分出層次。

　　肖鋼：以后還進(jìn)一步完善，不同的城市會(huì)有不同的投資者適當(dāng)性的要求。