央廣網(wǎng)北京7月21日消息（記者柴華）據(jù)中央廣播電視總臺(tái)中國(guó)之聲《新聞晚高峰》報(bào)道，短短259天，科創(chuàng)板以中國(guó)資本市場(chǎng)史無(wú)前例的“速度與激情”，迎著改革的期盼與守望，即將踏上真正的交易征途。明天（22日），科創(chuàng)板首批25家企業(yè)就將正式開(kāi)市交易。

　　在200多天輪番的知識(shí)普及和媒體聚焦下，機(jī)構(gòu)投研報(bào)告雪花般地灑遍全網(wǎng)，監(jiān)管的風(fēng)險(xiǎn)提示隨時(shí)警示著市場(chǎng)，300多萬(wàn)手握資金的開(kāi)戶投資者準(zhǔn)備好了嗎？面對(duì)前5個(gè)交易日不設(shè)漲跌幅限制、競(jìng)價(jià)方式也有特殊規(guī)定等等的全新交易制度，投資者們預(yù)期如何？又應(yīng)該怎樣去應(yīng)對(duì)？個(gè)中機(jī)會(huì)與風(fēng)險(xiǎn)又有多少必須心中有數(shù)呢？中央廣播電視總臺(tái)中國(guó)之聲專題報(bào)道《你好，科創(chuàng)板》，今天（21日）推出下篇：開(kāi)市交易，投資者準(zhǔn)備好了嗎？

　　“各個(gè)方面的準(zhǔn)備工作都已經(jīng)就緒了。7月22日首批25家的科創(chuàng)板公司將會(huì)在上交所掛牌上市交易�！敝芪澹�19日）的新聞發(fā)布會(huì)上，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人常德鵬如是說(shuō)。在緊鑼密鼓的259天“速度與激情”之后，科創(chuàng)板終于要走進(jìn)真刀真槍的交易環(huán)節(jié)了。硬件都已就緒，那么投資者準(zhǔn)備好了嗎？

　　王先生夫婦都是白領(lǐng)，炒股是兩人日常理財(cái)?shù)墓餐�偏好之一。今�?月科創(chuàng)板的相關(guān)規(guī)則出臺(tái)后，夫妻二人就火速開(kāi)了戶，王先生更是一直關(guān)注研究著科創(chuàng)板的公司和相關(guān)進(jìn)展。不過(guò)，盡管積極參與了所有25家首批新股的申購(gòu)，王先生卻是毫無(wú)斬獲，他的妻子李女士幸運(yùn)地中了一簽科創(chuàng)板第一股華興源創(chuàng)。

　　李女士：可能就是我的運(yùn)氣好一點(diǎn)就中了。

　　王先生：科創(chuàng)板我覺(jué)得應(yīng)該有很多很大的機(jī)會(huì)，（比如）瀾起科技。像那些好多好公司不都沒(méi)上，包括大疆無(wú)人機(jī)那種，如果能上的話肯定是要拿很久。

　　無(wú)論是像李女士這樣為了打新中簽順便炒炒的投資者，還是如王先生一般潛心研究一路關(guān)注的，科創(chuàng)板全民打新的盛宴已經(jīng)開(kāi)啟，當(dāng)開(kāi)市時(shí)點(diǎn)來(lái)臨的時(shí)候，也必然一同走進(jìn)交易場(chǎng)。證監(jiān)會(huì)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，目前科創(chuàng)板開(kāi)戶數(shù)已經(jīng)達(dá)到380多萬(wàn)戶，很多券商營(yíng)業(yè)部符合準(zhǔn)入條件的投資者開(kāi)戶比例都超過(guò)了90%。

　　不過(guò)，有了賬戶只是科創(chuàng)板投資的第一步。作為承載了中國(guó)資本市場(chǎng)制度改革殷切期待的試驗(yàn)田，科創(chuàng)板的交易規(guī)則相較于主板、創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)有著很大的變化。首先股票上市前五個(gè)交易日不設(shè)漲跌幅限制，之后每天漲跌幅為20%。為了冷靜市場(chǎng)，科創(chuàng)板在盤(pán)中還特別設(shè)置了臨時(shí)停牌機(jī)制。銀河證券業(yè)務(wù)總監(jiān)羅黎明說(shuō)：“價(jià)格如果超過(guò)開(kāi)盤(pán)價(jià)的30%，會(huì)臨時(shí)停牌10分鐘，如果行情繼續(xù)變動(dòng)，超過(guò)開(kāi)盤(pán)價(jià)的60%，又會(huì)再有一個(gè)10分鐘的（臨時(shí)停牌）時(shí)間�！�

　　同時(shí)，科創(chuàng)板股票買(mǎi)入申報(bào)價(jià)格不得高于買(mǎi)入基準(zhǔn)價(jià)格的102%；賣(mài)出申報(bào)價(jià)格不得低于賣(mài)出基準(zhǔn)價(jià)格的98%，這就是科創(chuàng)板最具特色的“價(jià)格籠子”制度。比如一只10塊錢(qián)的股票，以往投資者可以在漲跌停范圍之內(nèi)隨時(shí)下單，但在科創(chuàng)板卻不行，必須時(shí)刻盯盤(pán)操作，這會(huì)直接改變大家買(mǎi)賣(mài)股票的習(xí)慣。羅黎明說(shuō)：“上下的委托訂單不能超過(guò)10.2元和9.8元，原來(lái)你的習(xí)慣，一開(kāi)盤(pán)就下一個(gè)11元的訂單，然后就忙自己的事，在科創(chuàng)板‘價(jià)格籠子’的機(jī)制里那就是廢單�！�

　　此前，監(jiān)管和業(yè)內(nèi)人士對(duì)此都有著廣泛的提醒，受市場(chǎng)化定價(jià)與發(fā)行機(jī)制影響，科創(chuàng)板開(kāi)市初期可能波動(dòng)較大。而交易規(guī)則變化所帶來(lái)的這種波動(dòng)下成交的不確定性則成為投資者最大的擔(dān)心之處和風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)知。王先生說(shuō)：“主要是它的交易方式跟以前的不一樣，還有包括前五天不設(shè)交易（限制），以前都是44%再加上一個(gè)板一個(gè)板往上漲。開(kāi)板之后，我怕它一步到位，沒(méi)準(zhǔn)一步到位之后就開(kāi)始刷刷往下走。這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)就是沒(méi)有人做過(guò)，不知道它會(huì)走什么套路�！�

　　按照王先生夫婦的計(jì)劃，首日賣(mài)出打中的新股是必然的。如果華興源創(chuàng)首日迅速翻番，那他們會(huì)立即賣(mài)出，即便沒(méi)有，40%-50%的收益他們也已經(jīng)可以接受，畢竟首日風(fēng)險(xiǎn)較大，市場(chǎng)會(huì)隨時(shí)變動(dòng)。

　　申萬(wàn)宏源證券研究所新股策略組主管、首席分析師林瑾表示，按照海外其他市場(chǎng)和A股此前的經(jīng)驗(yàn)，首批科創(chuàng)板新股首日股價(jià)上漲的概率比較大，換手率也會(huì)比較高；第2-4個(gè)交易日表現(xiàn)則很可能出現(xiàn)比較大的分化，有些趨穩(wěn)，有些則持續(xù)活躍；第五天個(gè)股的波動(dòng)率又可能加大。林瑾說(shuō)：“根據(jù)不同的企業(yè)情況，我們覺(jué)得要區(qū)別對(duì)待。如果目前A股當(dāng)中有對(duì)標(biāo)的這些上市公司的話，可能炒作的空間、市場(chǎng)表現(xiàn)空間相對(duì)來(lái)說(shuō)會(huì)比較趨同，不太可能會(huì)有大幅波動(dòng)。而對(duì)于市場(chǎng)沒(méi)有相應(yīng)的對(duì)標(biāo)公司的話，特別是沒(méi)有盈利的、虧損的企業(yè)，股價(jià)的波動(dòng)就會(huì)比較大了�！�

　　至于這些新股中長(zhǎng)期的合理價(jià)格究竟應(yīng)該是多少、投資者如何去判斷初期過(guò)后個(gè)股應(yīng)不應(yīng)該投資，目前業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，簡(jiǎn)單靠市盈率判斷的估值方法已經(jīng)不再適用，投資者需要更深入、更綜合地研究公司基本面。證監(jiān)會(huì)副主席方星海表示：“科創(chuàng)企業(yè)就是說(shuō)它通常一開(kāi)始的時(shí)候盈利比較小，但是它增長(zhǎng)的速度比較快，所以光看所謂靜態(tài)的市盈率多少倍其實(shí)還是不夠的，你要看增長(zhǎng)率折算進(jìn)去以后的市盈率，所以這樣算下來(lái)恐怕就是另外一個(gè)概念。所以投資科創(chuàng)板還不能完全看市盈率，要看增長(zhǎng)�！�

　　不過(guò)，在初期全民關(guān)注的熱烈氛圍下，部分個(gè)股定價(jià)偏高、初期被炒作到很高的情況都可能存在。而拉長(zhǎng)了時(shí)間線之后，風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)隨之出現(xiàn)。監(jiān)管層設(shè)置較高的投資者門(mén)檻，普及科創(chuàng)板知識(shí)，頻頻發(fā)聲提示科創(chuàng)板投資的風(fēng)險(xiǎn)，多措并舉防止初期科創(chuàng)板被過(guò)度炒作，用心也正在于此。畢竟，科創(chuàng)企業(yè)自身的風(fēng)險(xiǎn)與過(guò)度炒作的后果，目前的全球市場(chǎng)里已經(jīng)有太多的教訓(xùn)。東北證券投資銀行管理總部股權(quán)融資部總經(jīng)理齊玉武說(shuō)：“工業(yè)富聯(lián)這個(gè)項(xiàng)目，去年實(shí)際是獨(dú)角獸公司，投資者也很追捧，市場(chǎng)也很看好，但是經(jīng)過(guò)一年以后呢？還舉個(gè)例子，像小米，現(xiàn)在的價(jià)格也就相當(dāng)于去年的一半，還是小米公司不停地回購(gòu)的情況下，買(mǎi)了一直不動(dòng)你今天會(huì)是什么結(jié)果？你對(duì)這個(gè)市場(chǎng)應(yīng)該有更清醒地認(rèn)識(shí)�！�

　　齊玉武提醒投資者，掙自己能掙的錢(qián)，不熟悉、不了解的公司不要去碰，否則與賭博無(wú)異。而在此前的幾次采訪中，多位分析人士都談到，打新未中的投資者需要謹(jǐn)慎參與科創(chuàng)板初期的上市交易。西南證券首席分析師張剛表示：“在五個(gè)交易日之后，它的漲跌幅是20%，經(jīng)歷了前五個(gè)交易日之后，它已經(jīng)完成了合理的市場(chǎng)定位了，那時(shí)候可能對(duì)于未中簽的投資者，才具備了選擇入市時(shí)機(jī)的條件�！�