央廣網(wǎng)北京6月11日消息（記者柴華）據(jù)中國之聲《新聞晚高峰》報(bào)道，今天（11日）凌晨，證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站披露了小米集團(tuán)公開發(fā)行存托憑證的招股說明書，這意味著小米成為CDR試點(diǎn)的首單申請(qǐng)企業(yè)，也就是第一個(gè)吃螃蟹的“獨(dú)角獸”。

　　同時(shí)，作為第一家CDR申請(qǐng)企業(yè)，小米AB股“同股不同權(quán)”的制度安排也是A股市場(chǎng)里不曾有的。帶著多個(gè)“第一次”向A股步步走來的小米到底有著怎樣的實(shí)力和未來？

　　與此同時(shí)，6家基金公司聯(lián)袂起航的戰(zhàn)略配售基金今天（11日）起將開始為期5天的個(gè)人投資者申購時(shí)間。由于擔(dān)心資金面的壓力，A股主要股指在上周五拉出了長長的陰線。有很多市場(chǎng)分析認(rèn)為，無論是700億還是1000億，小米的“敲門”都將給市場(chǎng)帶來高估值和資金抽血的擔(dān)憂，實(shí)際上未來這種情況又可能會(huì)有怎樣的發(fā)展呢？

　　公開資料顯示，小米是一家以手機(jī)、智能硬件和物聯(lián)網(wǎng)為核心的互聯(lián)網(wǎng)公司，并且擁有龐大且高度活躍的全球用戶群。2018年3月，MIUI月活躍用戶約1.9億，擁有5個(gè)以上小米互聯(lián)產(chǎn)品的“米粉”數(shù)量超過140萬。

　　在證監(jiān)會(huì)公布的小米集團(tuán)CDR招股書中，增加了2018年第一季度的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。其中顯示，2018年第一季度小米營收344.12億元，凈虧損70.27億元�？鄢�非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司普通股股東的凈利潤是10.38億元。值得注意的是，CDR招股書介紹了小米在2015-2018年一季度經(jīng)調(diào)整后經(jīng)營凈利潤依次大約為-3億元、19億元、54億元和17億元，盈利狀況良好且盈利能力增強(qiáng)。

　　招商證券研發(fā)中心零售首席分析師許榮聰分析，手機(jī)這一塊占比在下降，但是小米生態(tài)鏈跟新零售的占比在提升，這是一個(gè)更多元化的結(jié)構(gòu)，使得它的增長可能會(huì)更穩(wěn)健些。硬件部分其實(shí)是一個(gè)基礎(chǔ)，可能后面需要關(guān)注的是能否保持高速增長的問題，畢竟現(xiàn)在大家對(duì)它的期望還比較高。

　　根據(jù)招股書，小米發(fā)行前總股本約為20.94億股，本次擬發(fā)行B類普通股股票，作為擬轉(zhuǎn)換為CDR的基礎(chǔ)股票，最終CDR數(shù)量以證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)發(fā)行為準(zhǔn)。也就是說，目前并沒有官方的CDR發(fā)行規(guī)模、發(fā)行價(jià)格、轉(zhuǎn)換比例等數(shù)據(jù)公布。

　　而小米在招股書中表示，其國際化程度日益加深，海外市場(chǎng)的快速發(fā)展帶動(dòng)公司收入持續(xù)增長。到2018年一季度，小米海外市場(chǎng)的銷售額已經(jīng)占到公司總收入比重的36.24%。本次CDR募集的資金也將有40%用于全球擴(kuò)張。

　　不過，一些業(yè)內(nèi)分析人士對(duì)于小米擴(kuò)張的持續(xù)性和未來的估值存在疑慮。交銀國際董事總經(jīng)理兼首席策略師洪灝說，它的估值偏高，它的營收中大概有15%左右來自于服務(wù)，其余都是硬件。小米在東南亞和印度的發(fā)展非常好，導(dǎo)致去年的銷售翻了一番，但是這樣高速的增長其實(shí)是建立在搶奪別人市場(chǎng)份額的基礎(chǔ)上�？梢韵胂螅�大概還有多少市場(chǎng)份額能夠被它搶占。

　　硬幣有兩面，CDR發(fā)行也是一樣。帶著最有可能成為A股第一只CDR“獨(dú)角獸”的光環(huán)，小米如此受到關(guān)注的另一面，卻是二級(jí)市場(chǎng)的震動(dòng)。無獨(dú)有偶，快速通過審批的6只CDR戰(zhàn)略配售基金也在上周拿到了批文，自本周一開始為期5天的個(gè)人申購。種種原因疊加，A股市場(chǎng)的主要股指在上周后半都劃出了一致向下的曲線，本周一也沒能逃過小幅下跌收盤的走勢(shì)。投資者對(duì)于大規(guī)模申購和發(fā)行給資金面帶來的壓力擔(dān)憂情緒明顯。

　　不過，高平聚能資本基金經(jīng)理謝愛民認(rèn)為，在短期資金面震蕩過后，市場(chǎng)情緒會(huì)趨穩(wěn)。