央廣網(wǎng)北京4月10日消息 據(jù)中國之聲《全球華語廣播網(wǎng)》報道，買股票的人最開心的時刻除了股票漲價，就是分紅了。但是，股票分不分紅，什么時候分紅，股民說了不算，股民甚至都不知道股票分紅有沒有規(guī)定的頻次和限度。　　

　　4月8日，中國證監(jiān)會主席劉士余在出席中國上市公司協(xié)會第二屆會員代表大會上提到了股票分紅的問題。劉士余對上市公司及資本市場監(jiān)管提出“強(qiáng)化責(zé)任擔(dān)當(dāng)、重視公司治理、注重現(xiàn)金分紅、遠(yuǎn)離市場亂象”等具體建議和要求。而近幾周以來，針對上市公司要更加重視現(xiàn)金分紅的問題，證監(jiān)會已經(jīng)是第三次表態(tài)。

　　據(jù)報道，2016年，中國滬深兩市有2031家公司現(xiàn)金分紅，占比約68%，現(xiàn)金分紅金額超過8300億元，這個數(shù)字已經(jīng)是10年前的10倍。但是劉士余說，目前仍有一些有能力分紅卻長年一毛不拔的“鐵公雞”。在4月6日證監(jiān)會新聞發(fā)布會上，新聞發(fā)言人鄧舸也透露，仍有一部分上市公司質(zhì)量不過關(guān)，分紅不主動，回報股東的意識極為淡薄。

　　針對中小投資者普遍認(rèn)為的“買股票是看未來，只要公司具有成長性，即使不分紅，股價也會增長，股東就有回報”這種觀念，劉士余指出，從局部看，在一定時間內(nèi)這些結(jié)論是對的，但要注意的是，股價上漲的回報不是上市公司給的，而是投資者潛在的溢價轉(zhuǎn)讓得來的收益。如果上市公司不給股東現(xiàn)金分紅，對這家公司的股票買賣其實(shí)就是燙手山芋似的擊鼓傳花。上市公司可以基于長遠(yuǎn)發(fā)展，經(jīng)股東大會決策后暫不分紅，但長期無正當(dāng)理由不分紅，很可能是財務(wù)數(shù)據(jù)造假、內(nèi)部人控制的信號。證監(jiān)會已經(jīng)高度關(guān)注這個問題，不能放任不管，接下來會有相應(yīng)的硬措施。

　　那么，國外的分紅環(huán)境和我國又有什么不同，各國上市公司分紅的頻率和制度又是怎樣的呢？外國上市公司為什么愿意做分紅？大家把目光投向金融市場發(fā)展更為成熟的國家。

　　美國：分紅作為判斷上市公司是否具有投資價值的重要參照

　　美國紐約華爾街多媒體記者趙冰晶介紹，對于國內(nèi)A股的投資者來說，分紅好像是比較遙遠(yuǎn)的事，但美國的上市企業(yè)往往會經(jīng)常派發(fā)紅利給投資者。美國投資者進(jìn)入股市的主要目的是為了分紅，美國民眾并不喜歡存錢，除了花錢比較大方以外，跟股票投資分紅炒股利息有關(guān)，因此股票投資成了他們另一種存錢的方式�，F(xiàn)金分紅是美國上市公司最主要的紅利支付方式，美國上市公司的現(xiàn)金紅利占公司凈收入比例，從上個世紀(jì)70年代該比例大約是30%到40%，到了80年代以后，提高到40%到50%，現(xiàn)在不少的美國上市公司稅后利潤的50%到70%都會用于支付紅利。

　　美國絕大多數(shù)上市公司都是按照季度對投資者進(jìn)行分紅的，投資者也比較容易了解到各家上市公司每年每個季度的分紅水平，從而作出比較長遠(yuǎn)的投資打算。美國上市公司之所以愿意分紅，是因?yàn)榉旨t政策往往被作為判斷上市公司是否具有長遠(yuǎn)投資價值的重要參照，不僅僅是代表著上市公司現(xiàn)在的盈利能力，也代表著上市公司未來的發(fā)展前景。比較大方的分紅能夠讓投資者對于上市公司的現(xiàn)金流還有未來的經(jīng)營水平抱以更大的信心。

　　德國：按年分紅 發(fā)展勢頭好的企業(yè)不熱衷分紅

　　身為“歐洲存錢冠軍”，德國人是眾所周知的不擅長，也沒興趣做投資。87%的德國人不炒股，這個國家既沒有所謂的“股權(quán)文化”，也不喜歡欠債。在德語里，“債務(wù)”和“過錯”或是“罪過”是一個詞，德國人對“欠債”和“投機(jī)”有多警醒可窺一斑。

　　在德國，80%的交易都是現(xiàn)金支付，即使是大宗交易也是如此。2008年的金融危機(jī)讓歐洲人更加謹(jǐn)慎消費(fèi)，盡力存錢，遠(yuǎn)離股市。在這其中，最典型的就是德國人。在這樣的文化背景下德國上市公司的分紅機(jī)制會有什么不同呢？

　　據(jù)德國觀察員王鳳波介紹，德國上市公司的分紅水平在歐洲屬于中游，根據(jù)德國有價證券持有者保護(hù)協(xié)會的統(tǒng)計(jì)，去年德國600多家上市公司中，大約有300多家為股東支付了年度分紅，平均分紅比例大約在稅后利潤的40%左右，而歐洲的平均水平是50%，也就是說德國在這方面還有上升空間。

　　過去10年里，除了2009年、2010年，由于德國受全球金融危機(jī)影響，上市公司分紅規(guī)模那時也呈短暫下降趨勢。近年來，分紅總額呈兩位數(shù)連年上漲，德國上市公司是否分紅和分紅額度的多少，一般是由企業(yè)董事會提出建議，由股東大會以簡單多數(shù)表決來決定，一般是一年進(jìn)行一次分紅，2015年德國上市公司的分紅總量是470億歐元。

　　另外，德國股民數(shù)量并不多，國民財富總額當(dāng)中以股票形勢被持有大約只占20%左右，也就是說德國上市公司的股票多半由國外投資者持有，德國上市公司的分紅決定主要根據(jù)企業(yè)的經(jīng)營情況和長期發(fā)展戰(zhàn)略決定，通常企業(yè)慷慨分紅會增強(qiáng)股票持有者的信心，保持股票持有者不流失，但有的企業(yè)處于投資和發(fā)展戰(zhàn)略需要，也會作出不分紅的決定，甚至發(fā)展勢頭好的企業(yè)，由于投資需求也就更大，這樣的企業(yè)不見得熱衷于分紅。

　　相反，有些企業(yè)如果預(yù)見到未來狀況發(fā)展不佳可能破產(chǎn)，那就有可能會把當(dāng)前的利潤都用來分紅，回報當(dāng)前的股東。但總的來說，一個國民經(jīng)濟(jì)體，上市公司分紅總量的大小與經(jīng)濟(jì)景氣成正比。

　　英國：通過派發(fā)現(xiàn)金分紅減少自由支配現(xiàn)金 減少資源浪費(fèi)

　　今年3月份，英國媒體爆出，采取員工持股的英國最大連鎖百貨約翰李維斯（John Lewis）的母公司宣布年底花紅僅為工資的6%，這一比例為公司自1954年始，63年來的歷史新低，這也是集團(tuán)連續(xù)第四年下調(diào)員工分紅比例。

　　作為全英最大百貨公司，約翰李維斯陷入的這種困境顯示出的是英國零售市場的疲弱，英國“脫歐”勢必會造成英國零售商成本上漲。在目前的情形之下，英國上市公司的分紅狀況如何？是否會有變化？

　　據(jù)《全球華語廣播網(wǎng)》英國觀察員侯穎介紹，英國的股票回購數(shù)量僅次于美國。根據(jù)英國法律規(guī)定，英國公司必須在年度報表中說明股票回購的數(shù)量和花費(fèi)，現(xiàn)金分紅因?yàn)槠渥陨淼膬?yōu)勢也一直占股票政策中的重要位置，公司可以通過派發(fā)現(xiàn)金分紅減少自由支配的現(xiàn)金，從而減少管理層浪費(fèi)公司資源的機(jī)會，現(xiàn)金分紅的定期發(fā)放也暗示著公司盈利能力好，成長性好，可以吸引公眾投資者對公司進(jìn)一步投資。

　　根據(jù)早期英國金融時報指數(shù)，鼓勵分配的數(shù)據(jù)，美國、英國、日本、中國臺灣和香港的分紅比率分別為34.36%、42.61%、50.68%、72.04%和42.51%，那總體而言英國上市公司的分紅比率處于中間水平，公司會拿出42.61%的利潤用于分紅，這個數(shù)字高于美國，但是低于日本和中國臺灣，與中國香港的上市公司水平相當(dāng)。