| 中廣網(wǎng)北京1月5日消息 在股市中，嚴(yán)格上意義的”大小非“指股權(quán)分置改革時(shí)形成的限售股，但是市場(chǎng)上也以這個(gè)名義囊括了股本制度所有的限售股，下午的直播時(shí)段嘉賓李鋒和楊萬(wàn)東對(duì)這一問(wèn)題給出了各自的見(jiàn)解。
李鋒說(shuō)：“大小非是股改之后區(qū)別的，把持股按比例5%上下分開(kāi)來(lái)，持股在5%以上的是大非，持股5%以下的是小非，現(xiàn)在上市的很多新公司要很長(zhǎng)時(shí)間以后才可以上，這些也把它區(qū)分為大小非，大部分比例大的是大非，比例小的是小非。“非”是指非流通因?yàn)槲磥?lái)可售，但是在一定的期限內(nèi)不能賣(mài)，這是為了推進(jìn)股權(quán)分制改革的進(jìn)行，對(duì)于大部分和小部分的持股，對(duì)未來(lái)的流通做了一個(gè)安排，為了避免對(duì)2007年的運(yùn)行造成太大的壓力，在時(shí)間上往后推了，2007、2008年、2009年這些股都逐步的進(jìn)入了可售期，所以這種壓力也開(kāi)始出現(xiàn)了。
市場(chǎng)上有人認(rèn)為大小非減持應(yīng)該是股東的正常的行為，對(duì)于如何看待減持問(wèn)題，楊萬(wàn)東認(rèn)為，原來(lái)流通的比例太小，只有20%—30%，原來(lái)不流通的股份進(jìn)入市場(chǎng)，市場(chǎng)的量大了，如果供給沒(méi)有更上會(huì)出現(xiàn)縮水，這樣對(duì)市場(chǎng)影響很大。像中石油剛上的時(shí)候是2%、3%，如果當(dāng)時(shí)把流通盤(pán)放大一點(diǎn)，比方說(shuō)80個(gè)億，100個(gè)億以上，當(dāng)時(shí)的價(jià)格不可能開(kāi)到48塊錢(qián)這么高，也不會(huì)有這么大的落差。
對(duì)于這個(gè)問(wèn)題，李鋒認(rèn)為，這種現(xiàn)象和市場(chǎng)體系有關(guān)，如果目前整個(gè)的金融體系的流通性非常充裕，大小非減持的意愿也不是非常強(qiáng)，但是當(dāng)整個(gè)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)流通性過(guò)剩到緊張的狀況，很多企業(yè)面臨著資金的壓力，很多股市的運(yùn)行也面臨下行的壓力，這時(shí)候預(yù)期改變和市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的變化導(dǎo)致了大小非減持意愿開(kāi)始增強(qiáng)，導(dǎo)致壓力比預(yù)想的大。 | 
