| 中廣網(wǎng)北京10月30日消息 中國(guó)人民銀行２９日晚間宣布下調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率，這是自９月１６日利率調(diào)整轉(zhuǎn)向以來(lái)央行在短短一個(gè)多月時(shí)間內(nèi)連續(xù)三次降息。分析人士認(rèn)為，此舉意在刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，有望通過(guò)穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)預(yù)期對(duì)提振Ａ股信心起到一定的作用，但恐難一時(shí)改變市場(chǎng)的基本趨勢(shì)。
英大證券研究所所長(zhǎng)李大霄說(shuō)，這是全球央行再次聯(lián)手降息的行動(dòng)，表明了中國(guó)政府對(duì)待這次金融危機(jī)的積極態(tài)度，對(duì)防止國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的過(guò)快下滑有積極作用，是刺激經(jīng)濟(jì)較有力的手段，對(duì)證券市場(chǎng)也會(huì)產(chǎn)生正面作用，可以防止市場(chǎng)的過(guò)快下滑，并有可能為市場(chǎng)反彈提供支持。
此次降息距１０月８日的上次降息不到一個(gè)月時(shí)間，連同９月１６日的降息之舉，一年期貸款基準(zhǔn)利率一個(gè)多月來(lái)已下降０．８１％，力度之大實(shí)屬罕見(jiàn)。
德圣基金研究中心首席分析師江賽春認(rèn)為，這里釋放出的政策信號(hào)是，在全球經(jīng)濟(jì)放緩、金融體系出現(xiàn)危機(jī)的特殊環(huán)境下，為應(yīng)對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的潛在風(fēng)險(xiǎn)，宏觀政策轉(zhuǎn)向的速度和力度都可能比預(yù)期的更為快速。
此次降息是在９月份經(jīng)濟(jì)增速下滑較快、全球主要經(jīng)濟(jì)體很可能再度降息的背景下發(fā)生的。長(zhǎng)城證券策略分析師張勇認(rèn)為，這表明從緊的貨幣政策正式淡出，寬松的貨幣政策在穩(wěn)步實(shí)施，以支持企業(yè)資金需求，將有助于實(shí)體經(jīng)濟(jì)抵御下行的風(fēng)險(xiǎn)。
他分析說(shuō)，這些反周期的調(diào)控措施能夠起到平滑市場(chǎng)投資波動(dòng)的作用，不過(guò)，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響需要一定的時(shí)間才能顯現(xiàn)，不可能立刻看到效果。
具體到對(duì)市場(chǎng)的影響，分析人士認(rèn)為，降息對(duì)股市帶來(lái)的直接利好作用有限，其影響將更多通過(guò)信心傳導(dǎo)，通過(guò)傳遞出刺激經(jīng)濟(jì)的信號(hào)來(lái)穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期。江賽春說(shuō)，從政策層面來(lái)看，在明確松動(dòng)的貨幣政策之外，投資者或許更期待看到積極的財(cái)政政策能對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和相關(guān)行業(yè)產(chǎn)生推動(dòng)作用。
從市場(chǎng)板塊來(lái)看，業(yè)內(nèi)人士多認(rèn)為，此次降息將對(duì)房地產(chǎn)板塊形成一定的利好作用，但對(duì)銀行股的影響尚難判定。
值得注意的是，這次利率下調(diào)為非對(duì)稱(chēng)性降息，活期存款利率不變，三年和五年期定期存款利率分別下調(diào)０．３６％和０．４５％，而一年以上各項(xiàng)貸款利率均僅下調(diào)了０．２７％。
張勇認(rèn)為，這會(huì)擴(kuò)大銀行的存貸款利差，有利于穩(wěn)定銀行業(yè)的利潤(rùn)，但是利差僅僅是決定銀行利潤(rùn)的一個(gè)因素，如果經(jīng)濟(jì)不景氣，銀行的業(yè)績(jī)會(huì)受到很大影響。而對(duì)于活期存款比重較高的股份制銀行，這種調(diào)整還可能會(huì)加大其利息支付的負(fù)擔(dān)。
另外，連續(xù)降息表明市場(chǎng)進(jìn)入明確的降息周期，對(duì)債市構(gòu)成利好。國(guó)債近一個(gè)月大幅上漲，已經(jīng)反映了央行連續(xù)降息的利好效應(yīng)。
江賽春認(rèn)為，雖然短期漲幅較高，但債市向好環(huán)境并未改變。不過(guò)，值得注意的是，企業(yè)債市場(chǎng)未必能簡(jiǎn)單受到降息利好刺激；隨著經(jīng)濟(jì)下滑和企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)加劇，企業(yè)債市場(chǎng)將出現(xiàn)更明顯的分化；高信用風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)債將因更高的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)要求而出現(xiàn)價(jià)格調(diào)整。 | 