| 中廣網(wǎng)北京12月25日消息 多位國際權威經(jīng)濟學家表示，金融危機最黑暗的時期可能已經(jīng)過去。不過，金融市場特別是股市接下來幾個月仍可能持續(xù)震蕩。
金融危機或已見底
多數(shù)經(jīng)濟學家認為，金融危機的最壞時期應該算是已經(jīng)過去。但他們也提醒說，在局勢尚未完全明朗之前，當前還不宜過分樂觀。
曾在美聯(lián)儲任職多年的摩根大通經(jīng)濟學家費羅利認為，在過去一段時間各國紛紛采取重大措施穩(wěn)定市場和刺激經(jīng)濟的作用下，再出現(xiàn)像雷曼兄弟這樣的大型機構倒閉的風險已大大下降。從這個角度說，金融危機的最糟糕時期已經(jīng)過去。
巴克萊資本聯(lián)合首席經(jīng)濟學家馬基則表示，他個人不大愿意下類似于我們已經(jīng)渡過最壞時期的判斷�！懊缆�(lián)儲和財政部推出的一系列舉措，的確似乎已經(jīng)在市場上產(chǎn)生了一些積極效果，我們預計這種正面效應會繼續(xù)下去�！�
耶魯大學管理學院金融學終身教授陳志武表示，金融危機某種意義上說已經(jīng)到底，當然這個底肯定不是V型，而是U型底。但是對實體經(jīng)濟的沖擊還剛剛開始。
馬基表示，在現(xiàn)階段還存在危機繼續(xù)惡化的風險，所以他認為現(xiàn)在還沒到過于自信和樂觀的時候，大家還必須對金融體系可能出現(xiàn)的更多負面發(fā)展保持警惕。
標準普爾首席經(jīng)濟學家懷斯表示，對金融市場來說，最壞的時期可能已經(jīng)過去，但由此帶來的經(jīng)濟沖擊才剛剛開始。他表示，有跡象顯示信貸狀況有所改善，但仍有很多不確定性。總的來說，他認為信貸市場已過了最黑暗的時期，但要改善不是一朝一夕的事。
“在我看來，在徹底恢復正常，可能需要幾年時間�！睉阉拐f。他以1997年亞洲金融危機時的狀況為例表示，盡管當時只是一個地區(qū)性的危機，但受此影響，銀行體系在幾年后才恢復正常。
股市未來數(shù)月震蕩為主
對于金融市場未來的走勢，費羅利認為，股市接下來會繼續(xù)消化經(jīng)濟方面的負面消息，經(jīng)濟的疲軟會抑制股市的任何上漲。市場仍會持續(xù)波動。就美股而言，股市可能還會創(chuàng)出新低。“盡管我們已經(jīng)很接近底部，但仍有進一步下跌的可能性�！睒藴势諣柕膽阉贡硎�，股市可能已經(jīng)接近底部。股市通常會先于經(jīng)濟3-6個月企穩(wěn)，如果說經(jīng)濟能在明年中期復蘇的話，那么股市有望在今年年底左右企穩(wěn)。
陳志武則預計，未來六個月中，道指可能在7000點到11000點之間震蕩，然后隨著投資人對美國經(jīng)濟的前景改觀，股市可能出現(xiàn)回升。陳志武表示，從投資價值上來看，美國和歐洲等發(fā)達股市在現(xiàn)在和未來幾個月中存在顯著的長期投資機會，甚至包括金融業(yè)。盡管今天金融股跌得很慘，但長遠來看，金融業(yè)前景依然看好，長期的投資價值依然非常高。
對A股市場，陳志武表示，“未來幾個月還會有很多陰云，因為中國的企業(yè)盈利和經(jīng)濟指標在未來六個月或是九個月只會越來越壞，而不是越來越好�！钡且苍S從明年上半年以后，中國股市可能出現(xiàn)新一輪上漲。當然，“大小非”的問題還有待解決。他認為，A股未來六個月探新低的可能性很小，但是上漲的空間會比較有限，大概會在2000點上下波動一段時間。
巴克萊資本的馬基表示，過去一段時間股市受到了企業(yè)盈利和世界經(jīng)濟增長降溫預期的影響，也出現(xiàn)了大幅下跌。但通常情況下，股市會先于經(jīng)濟企穩(wěn)。從歷史經(jīng)驗來看，在經(jīng)濟出現(xiàn)明顯復蘇之前，股市已經(jīng)開始企穩(wěn)一段時間。
美元強勢有些過頭
對于前一段時間風頭正勁的美元，專家表示，美元走強凸顯了全球投資人仍對美國經(jīng)濟實力抱有信心，但當前的上漲可能有些過頭了。
摩根大通的費羅利認為，美元近期走強主要原因有二：一方面，這是對前期美元疲軟的報復性反彈。因為在今年夏天，市場對美元過分看空；另一方面，此前大家對美國經(jīng)濟衰退的擔憂很盛，但沒想到后來歐洲和其他經(jīng)濟體也紛紛陷入相對，因此，美元相比之下反倒成為搶手貨。短期內(nèi)，他認為美元可能在今后幾個月出現(xiàn)調(diào)整。
標普的懷斯表示，美元只是從此前兩年的過度弱勢中反彈，但當前有些太強。過去幾年，美元對歐元等貨幣的走勢更多體現(xiàn)了利率的相對走勢。在2006年時，歐洲的利率要低于美國，資金于是流向美國，推動美元上漲、歐元下跌；但隨著美國利率下調(diào)和歐洲加息，歐元對美元開始持續(xù)上漲。
但在過去幾個月中，隨著歐洲陷入衰退，歐元遭到拋售。當然，美元的走強還受到日元套利交易的影響。由于大量套利交易在風險上升時選擇平倉，歐元遭到打壓，日元相對走強，美元也受到影響。
“就目前而言，我并不認為美元匯價太大偏離長期均衡水平，但我預計，一段時間以后，隨著形勢恢復穩(wěn)定，避險意愿下降，歐元對美元可能回到1.40附近�！睉阉拐f。 | 